聯準會於週三維持利率不變，但這項決議幾乎未在股市交易員之間引起波瀾，他們迅速將注意力轉回企業財報季以及人工智慧類股的新一波反彈。

聯邦公開市場委員會於2026年10月28日以10比2的表決，決定將聯邦基金利率——即影響全國借貸成本的基準利率——維持在3.75%至4%的區間。委員會指出通膨偏高，並表示在做出進一步調整之前，希望獲得更多經濟數據。兩位官員投下反對票，主張升息——這股鷹派基調大致被市場忽略。

對投資人而言，本週更具關鍵性的數字可能來自季度財報，而非聯準會。標普500第三季企業獲利成長率預估約為年增25%，主要由AI基礎建設支出所帶動。

按兵不動，卻帶有鷹派底色

決策官員形容經濟強勁擴張、國內消費具韌性、資本投資穩健，同時重申將通膨拉回2%目標的承諾。

反對票最受到關注。理事Lisa D. Cook與克里夫蘭聯準銀行總裁Beth M. Hammack均對決議投下反對票，兩人皆偏好升息25個基點——即0.25個百分點。因此，會議室內的分歧不在於何時降息，而在於是否應該升息。這次會議也是Cook首次投下反對票。

主席Kevin Warsh在會後記者會上保持平衡的語調。他肯定生產力與資本投資的強勁表現，但也強調聯準會必須持續關注通膨與陸續公布的數據，以引導下一步政策走向。

市場轉換頻道

股市並未將這項決議視為重大事件。美國股市在公告後小幅上漲，以科技股為主的那斯達克指數領漲。這股強勢大部分來自AI相關類股重新燃起的動能。

兩項發展推動了市場熱情：Anthropic提交的首次公開發行（IPO）申請，以及涉及多家晶片供應商的融資交易。IPO申請屬於早期程序性步驟，而非正式掛牌上市——估值、定價與上市時機通常在後續階段才會敲定——這也是為何申請文件本身所揭露的財務細節，正吸引追蹤該領域的投資人關注。

財報季進一步強化了樂觀氛圍。標普500第三季企業獲利成長率預估約為年增25%，部分預估落在約25%至27%的區間。這波成長大部分歸功於大型科技公司對AI基礎建設的支出。若預估成真，這將是連續第三季成長超過25%。

對投資人而言意味著什麼

核心問題在於企業獲利能否持續承擔撐起市場的重任。利率維持在3.75%至4%並非廉價資金，因此股票估值高度依賴獲利成長，而非借貸成本下降。約25%的預估成長率為多頭提供了有力論據，但同時也墊高了門檻。

這兩張反對票可能是最容易被低估的風險。Cook與Hammack兩人都主張升息，而非降息。若通膨持續黏著，且有更多官員加入他們的行列，政策討論可能轉向緊縮。Warsh強調關注數據，等於是讓這扇門保持敞開，而非將其關上。

此外還有集中度的問題。這波AI反彈的驅動因素相對狹窄：超大規模雲端業者的支出、晶片供應商的融資，以及一宗備受矚目的IPO申請。追蹤Anthropic申請案的投資人，將希望在詳細財務資訊公開後，觀察公開市場如何為一家AI開發商估值。

值得關注的重點包括：大型科技公司的資本支出指引、晶片供應商的需求訊號，以及下一輪通膨數據。最後這一項，可能決定FOMC內部的鷹派少數是否仍然是少數。

本文根據CryptoBriefing的報導編寫，由Diego Almada Lopez編輯。原文：Wall Street moves past the Fed pause and back to tech earnings and AI。