Alphabet Inc.（GOOG）股價在第三季財報發布後面臨沉重的盤後賣壓，該季財報呈現營收強勁成長、但申報獲利轉弱的組合。公司公布營收為1,276億美元，年增25%，其中Google Cloud營收在企業需求帶動下激增103%至307億美元，Google搜尋營收成長12%。然而，87億美元的投資虧損拖累獲利能力，稀釋後每股盈餘降至2.12美元，低於華爾街預期，並在收盤後壓低股價。

投資虧損衝擊獲利，股價走低

Alphabet股價在常規交易時段上漲1.60%至321.89美元收盤，隨後在盤後交易中下跌8.90%至293.25美元。盤後交易在常規市場時間之外進行，成交量通常較低，因此該時段的波動幅度不一定會延續至常規交易恢復時的價格。此次下跌反映出季度業績顯示業務成長強勁，但申報獲利能力轉弱。該公司市值約為3.9兆美元，位列全球市值最高的上市公司之一。

截至2026年9月30日的季度，Alphabet創造1,275.77億美元營收，高於2025年第三季的1,023.46億美元。稀釋後每股盈餘卻從去年同期的2.87美元降至2.12美元。該公司將大部分獲利壓力歸因於投資相關收益的不利變化，此類項目在該期間內從大幅獲利轉為嚴重虧損。由於股權證券的損益在標準會計準則下計入淨利潤，申報獲利可能與營運績效出現明顯背離——這正是本季業績的核心特徵。

Alphabet錄得87億美元的股權證券投資虧損，與2025年第三季錄得的107億美元獲利形成急劇反轉——兩期之間投資結果的擺動達194億美元。儘管核心業務營運績效增強，這一擺動仍損害了申報獲利。營業利益從312.28億美元增至405.76億美元，營業利益率提升至約31.8%。

企業需求推動，Google Cloud營收成長逾一倍

Google Cloud是Alphabet本季成長最強勁的部門，營收年增103%至307.09億美元。該部門受惠於對運算基礎設施、企業服務以及支援先進AI工作負載系統的需求持續攀升——這類需求使雲端基礎設施成為企業科技領域競爭最激烈的市場之一。因此，Google Cloud對Alphabet整體營收擴張貢獻顯著，約佔公司本季總營收的四分之一。

雲端部門的營業利益也大幅增加，達到111.21億美元，高於去年同期的35.94億美元——相當於該部門約36%的營業利益率。此一改善反映了營收成長與部門內獲利能力的提升，突顯Google Cloud對Alphabet獲利的貢獻日益增加，並在企業科技支出中扮演愈來愈重要的角色。

Alphabet規模更大的Google服務部門創造了963.02億美元營收，年增11%。Google搜尋及其他營收從565.67億美元增至633.50億美元，YouTube廣告營收達到112.07億美元。這些數據顯示，Alphabet既有的廣告業務與快速成長的雲端部門需求均持續強勁。

搜尋與廣告業務穩固營收基礎

Google廣告營收從去年同期的741.82億美元增至820.12億美元，使廣告業務佔Alphabet總營收的比重維持在約64%。搜尋業務仍是最大貢獻來源，營收成長12%，受惠於更強勁的搜尋活動和廣告主的持續需求。YouTube廣告營收從102.61億美元增至112.07億美元。

Google訂閱、平台與裝置業務創造142.90億美元營收，高於去年同期的128.70億美元，使Google服務部門總營收達到963.02億美元，進一步凸顯該部門對Alphabet財務表現的重要性。相比之下，Google網路營收僅小幅成長，從73.54億美元增至74.55億美元，顯示該部門相對其他業務的成長較為緩慢。

Alphabet亦公布可供普通股股東分配的淨利潤為261.70億美元，低於去年同期的349.79億美元。由於投資相關虧損計入最終損益，年減幅度與公司營業利益的成長形成鮮明對比。

總體而言，Alphabet本季實現強勁的營收成長和創紀錄的雲端業務表現，但由於股權證券投資虧損87億美元導致申報獲利轉弱，引發該公司股價在盤後大幅下跌。

來源：Blockonomi