歐洲主要股指隨著倫敦及歐洲交易員收工離場，今日收盤全面上揚。漲幅由法國CAC 40指數領漲，上漲0.98%。此表現與該指數本週走勢形成對比：CAC 40本週累計下跌0.98%，意味著週五的反彈使全週跌幅減半。

當日收盤概況如下：

• 德國DAX：+0.81%
• 法國CAC 40：+0.98%
• 英國FTSE 100：+0.29%
• 西班牙Ibex：+0.81%
• 義大利FTSE MIB：+0.67%
• 歐洲Stoxx 50：+0.77%

就整週交易而言，歐洲主要基準指數表現分歧：

• 德國DAX：+1.66%
• 法國CAC 40：-0.98%
• 英國FTSE 100：+0.07%
• 西班牙Ibex：+0.40%
• 義大利FTSE MIB：-0.10%

在歐洲債市，基準10年期公債殖利率全面走高，由法國和義大利領漲：

• 德國：3.280%，+1.3個基點
• 法國：4.127%，+2.9個基點
• 英國：5.069%，+2.9個基點
• 西班牙：3.732%，+2.5個基點
• 義大利：4.102%，+2.5個基點

在大西洋彼岸，美國市場在聯準會主席凱文・沃許於傑克森霍爾發表演說後漲跌互見。這場於懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度聯準會研討會，長久以來是聯準會主席釋出貨幣政策方向的場合，市場會仔細解讀談話內容以尋找利率路徑的線索。沃許語帶鷹派，未對下一次利率決策提供明確指引，但明確表示通膨仍是聯準會最關切的問題。他形容經濟具韌性且持續走強，並指出消費支出穩健、與AI相關的企業投資強勁、失業率處於歷史低位，且金融環境難以稱得上緊縮。與此同時，PCE通膨仍遠高於聯準會堅定的2%目標，近期令人鼓舞的數據並未讓他相信潛在通膨正在充分改善。沃許表示，聯準會必須看到通膨明確且以適當速度朝目標邁進，這為短期寬鬆設下高門檻，同時他強調自己堅守政策紀律，而非任何預設的利率決定。市場對9月升息的預期目前接近59%。

美國市場對傑克森霍爾的鷹派訊息做出反應，美國公債殖殖率明顯上升，對利率敏感的股票面臨越來越大的壓力。沃許對持續性通膨、具韌性的成長以及相對寬鬆金融環境的強調，促使市場縮減對近期降息的預期。

美國股市漲跌互見：

• 道瓊工業指數：53,689.36，上漲115.01點或0.21%
• S&P 500：7,730.76，幾乎持平於-0.00%
• 那斯達克綜合指數：26,484.51，下跌0.21%
• 羅素2000：2,983.32，下跌1.03%
• 那斯達克100：29,508.00，下跌0.45%

道瓊指數表現持穩，但科技股與小型股表現落後。這兩類股票對較高的借貸成本以及聯準會寬鬆預期降溫更為敏感：科技公司的估值通常依賴較遠期的現金流，而較小型企業則往往更依賴浮動利率及對信用敏感的融資。

美國公債殖利率全面走高：

• 2年期：4.3289%，+9.7個基點
• 3年期：4.3874%，+9.1個基點
• 5年期：4.4683%，+7.2個基點
• 7年期：4.5804%，+5.8個基點
• 10年期：4.712%，+4.0個基點
• 20年期：5.1983%，+1.2個基點
• 30年期：5.1962%，+0.5個基點

短端殖利率較大的漲幅使殖利率曲線趨平，這種型態通常伴隨市場對聯準會近期政策的重新定價，而非長期通膨預期的變化——後者與長天期債券的關聯更為密切。市場結論是，沃許為寬鬆政策設下了高門檻：在聯準會可能考慮降息之前，通膨必須展現更明確且更持續的進展。下一次聯準會政策決議及伴隨公布的經濟預測摘要，將成為檢視該門檻是否達成的後續觀察點。