歐洲基準天然氣價格週二早盤在阿姆斯特丹跳漲，中東危機持續構成重大供應衝擊，而歐洲正與時間賽跑，趕在冬季來臨前補充庫存。

荷蘭所有權轉讓設施（TTF）近月價格——歐洲天然氣交易基準——於阿姆斯特丹時間上午8時40分上漲2%，創2022-2023年能源危機以來最高水準。以每兆瓦時（MWh）86.90美元（74.820歐元）計，目前價格已超過2023年1月水準，當時歐洲正面臨失去大部分俄羅斯管線天然氣供應後的第一個冬季。此後儲氣的重要性大增，因為歐盟法規要求成員國每年11月1日前將儲氣設施填充至90%容量——在目前填充率不足70%的情況下，這一目標看來日益難以達成。

上週歐洲天然氣價格連續第四週收漲，中東局勢再度升級，削弱了荷莫茲海峽LNG流量短期恢復正常的希望。

近幾週價格持續走高，因為歐洲各地儲氣設施的填充率不足70%，相較之下2025年同期為82%，五年平均值則高於80%。中東戰爭重創卡達的LNG供應，導致歐洲和亞洲的天然氣及LNG價格飆升，並加劇了對無需經過地緣政治敏感咽喉要道的全球現成LNG貨載的爭奪，使歐洲即將以二十年來最低的儲氣水準之一進入冬季。在失去俄羅斯管線天然氣後，卡達已成為歐洲最大的LNG供應國之一，因此其經荷莫茲海峽出口路線受阻——該咽喉要道承載全球約五分之一的LNG貿易——對歐洲大陸影響尤為嚴重。

「全球『燃料爭奪戰』的可能性確實存在，尤其是在較冷的冬天，」情報公司Kpler的LNG首席洞察分析師Go Katayama上週告訴Bloomberg。

競爭加劇的跡象之一是，亞洲LNG現貨價上週飆升，創2022年以來最高水準。

「隨著市場適應更長期的LNG供應中斷，歐洲和亞洲天然氣價格雙雙大漲，」Timera Energy分析師本週稍早在報告中寫道。「歐洲正以提高價格的方式，在邊際LNG貨源上勝過亞洲。」

目前而言，未來數月的觀察重點包括：11月期限前剩餘儲氣注入的速度、來自美國等荷莫茲海峽以外供應商的LNG貨載到港量，以及將決定冬季取暖需求的天氣預報。

由Michael Kern撰寫，刊於Oilprice.com