歐洲豆粕與玉米價格於9月3日攀升至Platts（隸屬S&P Global Energy）自2025年5月推出歐盟飼料評估以來的最高水準，市場人士將此歸因於期貨價格上漲與現貨溢價走強的雙重推動。

Platts於9月3日將荷蘭FOB豆粕評估為每噸400歐元（464.88美元/噸），西班牙EXW豆粕為每噸403歐元，兩者均較前一週上漲18歐元/噸；同期西班牙EXW玉米評估為每噸248歐元，上漲4歐元/噸。

飼料是歐盟畜牧生產者的主要投入成本之一，因此豆粕與玉米基準價格的持續上漲，往往會傳導至高度依賴蛋白粕與穀物的豬肉、家禽及乳業部門的生產成本。

市場人士形容市場環境波動日益加劇。一名荷蘭經紀商表示，期貨走向的不確定性使價格後續走勢難以預測。

「我們完全無法預料未來幾天市場會如何；現在期貨實在太波動了，」該經紀商說。

一名荷蘭貿易商指出，這種波動本身反而促使買家重返市場。

一名西班牙貿易商表示，儘管期貨與溢價大幅走高，實際飼料需求依然相對疲弱。

「需求仍然低迷，但期貨與溢價卻不斷攀升，」該貿易商說。

展望後市，該貿易商補充，圍繞歐盟毀林條例（EUDR）實施及相關合規溢價的疑慮，可能於年底前再度浮現。EUDR要求將大豆及其他與毀林相關商品投放歐盟市場的企業，證明產品不含毀林成分且合法生產，並可追溯至具體地塊，這一合規負擔正是業界成本估算的背景。

這些疑慮與歐洲飼料製造商聯合會（FEFAC）9月2日報告的觀點相呼應。該報告估計，EUDR實施可能使2027年大豆採購成本增加逾10億歐元。該協會並呼籲採取措施簡化程序，以保障全歐盟的飼料供應安全。

另一名荷蘭貿易商強調，美國豆粕通常會在美國收穫期切入歐洲市場，目前是歐盟買家可取得的最具價格競爭力的供應來源。

「目前為止，美國豆粕是歐洲最便宜的選擇，」該貿易商說。

另一名荷蘭經紀商補充，此貿易窗口的持續時間將在很大程度上取決於巴西的發展。巴西是歐盟傳統上的主導豆粕供應國，這意味著美國貨源的競爭力可能視巴西供應流向而曇花一現。

在穀物市場方面，西班牙市場人士表示，玉米價格上漲正促使飼料製造商重新評估飼料配方。

「玉米越來越貴，飼料廠已開始尋找替代配方，」一名西班牙經紀商說。

該經紀商並估計，西班牙大麥產量更接近650萬噸而非700萬噸，並指出種植面積縮減與5月高溫熱害是產量下降的主因。

「由於種植減少和5月的高溫，作物收成低於許多人的預期，」該西班牙經紀商補充說。

「烏克蘭物流仍然困難重重，加上期貨走高，正推升整個歐洲的價格，」另一名西班牙貿易商說。近年來烏克蘭一直是西班牙及歐盟其他地區的重要玉米供應國，因此黑海出口物流受阻將直接影響歐洲穀物供應。

來源：Platts