歐洲銀行管理局（EBA）敦促布魯塞爾收緊歐盟的加密貨幣監管規則，並於9月24日發布其對歐盟執委會《加密資產市場監管》（MiCA）檢討針對性諮詢的回應。儘管MiCA自2024年12月30日起已全面生效，該監管機構認為產業演變過快，框架不應停滯不前，並將借貸、穩定幣、資產分類與申報列為需要改進的優先領域。

加密借貸與DeFi納入規範範圍

EBA最具體的要求，是執委會應考慮監管加密資產借貸，包括加密資產服務商向客戶提供去中心化借貸協議管道的情形。該機構將此舉定位為消費者保護措施，並警告借貸風險目前處於MiCA原本設計涵蓋範圍之外，借款人與貸款人幾乎無法享有市場其他領域所適用的資訊揭露與保障。

多發行人穩定幣與儲備規則

在穩定幣方面，EBA指出第三國多發行人安排，即單一代幣由歐盟以外多個司法轄區的多個實體共同發行，構成重大至極重大的風險來源，並建議透過監管變革加以遏制。該機構亦要求重新檢視儲備要求，特別是發行人必須以銀行存款形式持有的最低儲備額度，同時維持有效的風險管理。與此同時，該機構認為，針對透過參照其他資產或資產籃子維持價值的參照資產代幣（ART），以及與單一官方貨幣掛鉤的電子貨幣代幣（EMT）的現行要求大致合宜。

分類與申報

EBA表示，MiCA下加密資產分類不一致，為企業帶來可避免的成本與延誤，阻礙創新，並損害歐盟市場的競爭力。因此，該機構促執委會釐清該法規的適用範圍與定義，包括MiCA與其他金融規則（如規範歐盟證券市場的MiFID，以及為銀行設定審慎要求的資本要求指令）之間的界限。該機構亦建議檢討發行人與服務商的申報框架，使監管機構能更有效地監控風險。

後續發展

該回應發布之際，歐盟的穩定幣規則正面臨更廣泛的檢視。歐洲央行已推動擴大穩定幣收益禁令，且截至9月1日，MiCA下僅核發39種EMT，尚無任何ART獲得核准，這一落差也反映在前五十大的穩定幣中僅有三種符合歐盟規範的事實上。EBA表示，將持續支持執委會的檢討工作，目標是為歐盟加密資產產業建立穩健且具前瞻性的框架。