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摩根士丹利重申對華特迪士尼（DIS）的「買入」評級，目標價125美元；市場共識平均目標價為127.61美元，較107.78美元的收盤價隱含約20%的上漲空間。摩根大通則將目標價調升至140美元。

迪士尼第三季調整後每股盈餘（EPS）為2.06美元，優於市場預期的1.86美元；營收252.5億美元，年增6.8%。

新墨西哥州教育退休委員會增持5,600股，機構投資人目前合計持有65.71%的股份。

迪士尼的成長藍圖包括新的樂園擴建、阿布達比度假村概念、Disney+內容合作，以及預計2027年7月開幕的華特迪士尼世界新度假村。

兩位執行副總裁在8月依據預先安排的Rule 10b5-1計畫出售股票。

華特迪士尼（DIS）週五以108.15美元開盤，當日上漲1.2%，52週區間介於92.18美元至119.78美元之間。

華特迪士尼公司（DIS）

該股本益比為22.30，市值達1,867.4億美元。50日移動平均價為100.63美元，200日移動平均價為101.58美元。

分析師普遍持正面看法。摩根士丹利的Sean Diffley重申「買入」評級，目標價125美元。摩根大通將目標價自139美元調升至140美元，維持「增持」評級。富國銀行將目標價自125美元調升至132美元，同樣為「增持」。Truist設定目標價115美元，Rosenblatt維持「買入」評級與126美元目標價。

在MarketBeat追蹤的21位分析師中，16位給予DIS「買入」評級、1位「強力買入」、3位「持有」、1位「賣出」。平均目標價為127.61美元。

迪士尼於8月5日公布的最新季度業績優於預期。公司公布調整後EPS為2.06美元，較1.86美元的市場共識高出0.20美元。營收為252.5億美元，年增6.8%，但略低於253.9億美元的預估值。

股東權益報酬率為9.90%，淨利率為8.70%。迪士尼設定2026財年EPS指引為6.64美元，而分析師預估全年為6.90美元——這一差距顯示華爾街認為公司有超越自身展望的空間，這也是即使股價低於52週高點，賣方機構仍持續發布正面評級的原因之一。

內容與樂園藍圖

D23粉絲活動公布了滿檔的內容計畫，包括《復仇者聯盟：毀滅日》、《Bluey電影版》、《玩具總動員5》、《星際寶貝》、《王國之心IV》以及與Fortnite的聯動合作。《動物方城市》與《冰雪奇緣》的新續集也在規劃中，另有一部真人版《魔髮奇緣》。對迪士尼而言，這些系列作品的價值不僅在於票房：旗艦作品能為主題樂園、周邊商品與串流平台帶來下游營收，因此深厚的多年期內容計畫正是公司所揭示的長期擴張藍圖的基礎。

在樂園方面，迪士尼宣布了Lakeshore Lodge，一座預計於2027年7月開幕的華特迪士尼世界新度假村。該度假村將設有濱湖住宿、小屋與漂流河。位於阿布達比、以生物群系為概念的樂園也是長期擴張計畫的一環。阿布達比計畫延續了迪士尼與東京、巴黎、香港及上海國際夥伴合作的模式，由區域夥伴出資並依據迪士尼的品牌與授權模式營運度假村——這是一種資本輕量的方式，可將樂園業務拓展至新地區。

Disney+與Hulu正與iHeartMedia合作，將六個熱門播客的影片版本帶入其串流平台。迪士尼的長期串流目標是在約五年內實現超過300億美元的營收，且EBIT利潤率達20%以上。此一目標反映出多年來曾是迪士尼虧損部門的串流業務，已轉變為投資人如今與傳統媒體部門一同追蹤的獲利指標。與iHeartMedia的播客合作是以相對低成本增加內容庫存、邁向該目標的途徑。

內部人交易與機構動向

兩位高階主管於8月出售股票。執行副總裁Paul M. Roeder於8月19日以每股106.32美元出售3,596股，總額382,326美元。執行副總裁Brent Woodford於8月14日以每股105.31美元出售7,238股，總額762,233美元。兩筆交易均依據預先安排的Rule 10b5-1計畫執行；此類計畫允許內部人預先排定交易，以降低利用重大未公開資訊交易的疑慮。依此類計畫進行的出售通常被解讀為例行性的資產配置，而非對公司前景的訊號，這與同期以正面為主的分析師評價一致。

在機構方面，新墨西哥州教育退休委員將持股增加6.8%，增持5,600股，使其總持股達88,155股，價值約850萬美元。機構投資人整體持有DIS股份的65.71%，此一持股水準在大型媒體與娛樂公司中屬於常態，也是許多分析師認為對股東結構具有穩定作用的因素。

財務長Hugh Johnston預定於9月9日在高盛Communacopia + Technology Conference上發表演說——這是媒體與電信業高層向機構投資人報告進展的例行場合，也是觀察公司是否釋出更多指引與串流目標相關資訊的近期焦點。

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