油價再次大幅下跌，但多數燃油附加費所採用的基準價格已連續第三週上升。

美國能源部／能源資訊署（Department of Energy/Energy Information Administration）每週平均零售柴油價格上漲 17.9 美分/加侖，至每加侖 5.313 美元，自週一起生效，並於週二公布。這是連續第三週上漲，期間累計增加 73.5 美分/加侖。

即使經過近期波動，最新的 DOE/EIA 數據仍是自 6 月 8 日以來的最高水準，當時為每加侖 5.21 美元。這一數字仍略低於 4 月 27 日的每加侖 5.351 美元，但自那之後，價格在過去 13 週中有 8 週出現兩位數的漲跌幅。

由於零售燃油價格對期貨市場反應存在時間落差，本週的柴油基準原本就不預期反映自美國時間週日傍晚開盤後開始的期貨價格急跌。此前週五的價格走低，被普遍視為不是市場反轉，而是在連續數日大漲後的「喘息」。

可能的和平？

週末期間原本持續的美國對伊朗夜間攻擊停止，加上其他談判跡象，使本週前兩個交易日的期貨價格走高。

然而，對柴油消費者而言，更重要的發展是柴油價格再次未能跟上原油下跌的步伐。這一點很重要，因為柴油與貨運成本、工業活動及供應鏈定價密切相關，因此即使原油下滑，原油與柴油之間的價差仍可反映煉油與配送環節的壓力。

週一，全球原油基準 Brent 下跌每桶 8.42 美元，收於每桶 88.36 美元。就在兩天前，Brent 收盤價還高於每桶 100 美元，跌幅達 8.7%。

同時，CME 商品交易所的超低硫柴油（ULSD）下跌 6.9 美分/加侖，收於每加侖 4.1116 美元。這僅為 1.65% 的跌幅，遠小於 Brent 的跌幅。

前所未見的價差

這一價差形成了看似創紀錄的新數字：如果將 Brent 換算為每加侖美分並從 ULSD 價格中扣除，差額將超過每加侖 2 美元。近期沒有記錄顯示這種情況曾發生。

這個比較並不完全精確。前月 Brent 對應的是 9 月交割原油，而前月 ULSD 對應的是 8 月合約，因此原油不可能直接轉化為下個月交割的柴油。不過，這種關係仍顯示兩個市場已變得多麼脫節。

在美國與以色列對伊朗發動攻擊前的最後一個交易日，該價差約為 87 美分/加侖。

到週二上午約 11:30，價差進一步擴大。Brent 約下跌 9.7%，而 ULSD 約下跌 0.2%。

對柴油消費者而言，擴大的價差意味著原油價格大跌，未必會在加油站價格上同等幅度反映出來。

這種差距擴大與多項因素有關，包括伊朗攻擊其他國家設施後，整個中東煉油能力普遍下降。

但近來另外兩項發展，進一步收緊了柴油市場。

根據 Energy Aspects，烏克蘭對俄羅斯煉油廠的無人機攻擊，使俄羅斯煉油作業在本月初降至 20 多年來最低加工水準。EA 依據彭博報導指出，7 月上半月處理了 391 萬桶/日原油，比一年前同期少 140 萬桶/日。由於俄羅斯原油的物理特性，該國煉油廠是柴油的重要生產者，因此俄羅斯已禁止柴油出口。

此外，在歐洲遭遇酷熱夏季後，萊茵河水位正下降至可能影響運輸的程度。預測顯示，水位很快可能降至自 1990 年以來最低。這將同時限制燃料運輸，並因受限於駁船使用而使運輸成本更高。

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