銅期貨週一下跌至每磅約6.55美元，終結連續兩日的漲勢，主因是優於預期的美國就業數據強化了聯準會將於本月升息的預期，對工業金屬的需求前景形成壓力。

銅與其他工業金屬一樣，對利率前景高度敏感，因為借貸成本上升往往會減緩經濟活動，並抑制建築、製造業與電子等主要消費產業的需求。美國勞動市場更加穩健降低了貨幣寬鬆的可能性，通常會對以美元計價的大宗商品構成下行壓力，因為美元走強會使持有其他貨幣的投資者購買成本提高。

投資人也在評估通膨風險上升的影響，此前美國與伊朗於週末互相攻擊對方船艦，油價延續近期的漲勢。能源成本上升推高了整個金屬供應鏈的生產與運輸費用，加劇通膨壓力。能源是銅礦開採與冶煉的重要投入，而許多大型礦場的礦石品位持續下降，每生產一噸精煉金屬需要處理更多原料。

儘管價格回檔，銅在供給面持續疑慮的支撐下仍維持在歷史高點附近。分析師指出，剛果近期的出口禁令、主要產國智利與秘魯的產量下滑，以及聖嬰現象帶來的干擾都是影響因素。需求訊號疲軟與供應受限之間的拉鋸使市場維持微妙平衡，即使實體供應趨緊，漲勢仍受到總體經濟逆風的限制。剛果目前已是全球最大產銅國之一，近年來日益成為全球供應的關鍵變數。

數據顯示，全球最大產銅國智利的第二季產量創下至少19年來新低。該國連續第二個季度下修全年產量預測，目前預期產量將減少2.6%。

另一方面，關稅持續的不確定性促使銅貨持續運往美國，推升Comex交易所的庫存至歷史新高。這種囤積反映的是交易商提前因應潛在貿易措施，而非工業消費大幅增加；若關稅政策明朗化且流入逆轉，高庫存可能對美國銅價構成壓力。聯準會即將做出的決定與關稅情勢的演變，料將是短期內左右銅價方向的主要變數。

來源：Trading Economics，經由Hellenic Shipping News