供應疑慮支撐銅價
作者: Hellenic Shipping News·
重點速覽
- •Codelco旗下El Teniente礦場是全球最大的地下銅礦之一，自1905年營運至今，其Andes Norte區段面臨長達兩年的開發暫停。
- •2026年7月，超過20萬噸銅抵達美國港口，創下十多年來最大單月流入量，買家在潛在關稅公告前積極囤貨。
- •分析師指出倫敦金屬交易所短期供應擠壓風險正在升高，原因包括在庫存偏低、中國庫存下降及美國需求強勁。
- •礦業整體礦石品位持續下降，生產商必須處理更多礦石才能獲得等量的精煉銅，隨著成熟礦床枯竭，營運成本不斷攀升。
- •全球主要銅生產國包括智利、秘魯、剛果民主共和國、中國及美國，銅是建築、製造業及能源轉型不可或缺的金屬。
2026年8月6日（週四），銅期貨價格維持在每磅6.6美元以上，接近歷史高點。全球庫存持續收緊，加上智利——全球最大產銅國——的供應風險揮之不去，持續對價格形成支撐。
智利國營銅業公司Codelco是全球最大的銅生產商，其旗艦地下礦場El Teniente正面臨長期的發展挫折。該礦場Andes Norte區段的開發工作可能暫停長達兩年，進一步限制本已供應吃緊的全球銅市場。近年來，Codelco的產量持續下滑，原因在於礦床老化，因此Andes Norte等計畫對維持產量水準至關重要。
El Teniente的困境反映了整個礦業的普遍趨勢。隨著成熟礦體逐漸枯竭，生產商將開採作業延伸至更深的地底，從而面臨更大的地質工程挑戰。整個產業平均礦石品位持續下降，也意味著必須處理更多的礦石才能生產出等量的精煉銅，進而推高生產成本。El Teniente位於智利中部，距離首都聖地亞哥以南約70公里，是全球最大的地下銅礦之一，自1905年開始營運至今。
銅是一種關鍵的工業金屬，廣泛應用於建築、電力基礎設施及製造業。其價格常被視為全球經濟活動的晴雨表。銅同時也是全球能源轉型的核心材料，廣泛應用於電動車、再生能源系統及電網擴建，這些需求推動了長期的消費成長預期。主要生產國包括智利、秘魯、剛果民主共和國、中國及美國。
分析師指出，倫敦金屬交易所（LME）——全球首屈一指的工業金屬交易市場——短期擠壓風險正在升高。此風險主要來自幾個因素：LME可用於立即交割的在庫存（on-warrant）銅庫存稀少；全球最大銅消費國中國的可見庫存持續下降；以及美國買家在可能的關稅公告前積極採購。
數據顯示，7月有超過20萬噸銅抵達美國港口，創下十多年來最大的單月流入量。