Coinbase Global 於 2026 年第三季重回獲利，錄得淨利 7.187 億美元，加密貨幣交易活動回暖，協助該交易所終結連續三季的虧損。

截至 9 月 30 日的三個月，公司每股盈餘為 2.51 美元，去年同期為 1.50 美元。業績優於華爾街預期，此前分析師預計每股虧損約 0.23 美元。

季營收的情況則較為參差。營收約 12.2 億美元，仍明顯低於去年同期的 18.7 億美元。根據 Yahoo Finance 市場快照，公告發布後，Coinbase 股價在盤後交易中一度上漲近 1%。

業績公布於該公司的 2026 年第三季財報。此次獲利較第二季大幅反轉，當時 Coinbase 錄得 3.595 億美元淨虧損，因加密貨幣交易活動轉弱對交易收入構成壓力。

交易收入承壓，惟仍重返獲利

此次重返獲利之際，加密貨幣交易所持續承壓，比特幣交易價格明顯低於 2025 年 10 月的高點。為此，Coinbase 一直擴展傳統現貨交易以外的業務，涉足永續合約、股票、預測市場及其他金融產品，以實現收入多元化。

其訂閱與服務業務（包括與 USDC 穩定幣相關的收入）已成為繼交易手續費之外的重要收入來源。第二季，Coinbase 來自訂閱與服務的收入為 5.551 億美元，交易收入為 5.99 億美元，兩者規模相近；同期該交易所並錄得 10.3% 的加密貨幣交易量市佔率歷史新高，顯示在整體交易環境轉弱的情況下仍取得市佔成長。

這兩項收入在未來幾季財報中的消長，將反映公司多元化策略的進展程度，尤其在交易收入年增率仍遠低於前期高點之際。

最新業績顯示帳面獲利回升，惟營收年減的情況持續凸顯交易所在加密市場疲弱時期所面臨的挑戰。

穩定幣與衍生品仍是 Coinbase 擴張的核心

Coinbase 日益將自身定位為提供多種資產類別的交易所，而非僅專注於加密貨幣的平台。其策略包括擴展受監管的衍生品交易、增加股票市場接入，以及開發 AI 代理與區塊鏈金融應用基礎設施。

財報凸顯了這一布局的廣度，指出 Coinbase One 訂閱人數創歷史新高，預測市場年化收入已突破 2 億美元。

穩定幣仍是另一項重點，尤其是透過 Coinbase 與 USDC 發行方 Circle 的合作關係。

公司的整體策略旨在降低對現貨加密貨幣交易手續費的依賴，同時吸引對更廣泛金融產品感興趣的客戶。然而，來自傳統金融機構、券商及其他加密貨幣交易所的競爭，持續對交易手續費與客戶獲取構成壓力。對於獲利長期隨加密市場週期波動的交易所而言，本季既體現了交易驅動收入的波動性，也顯示訂閱型收入在 Coinbase 整體收入結構中的比重日益增加。

披露：原文由 John Chen 編輯。