Coinbase 將於10月26日停止處理 GYEN（由 GMO-Z.com Trust Company 發行的日圓掛鉤穩定幣）的轉帳，並將自動把用戶剩餘餘額按市場匯率轉換為 USD Coin（USDC）。此舉實際上終止了 Coinbase 對這種在美國主要交易平台上市、少數受監管日圓穩定幣之一的支援。

根據 Coinbase 的官方停用公告，10月26日為平台 GYEN 轉入與轉出的截止日期。該日期之後仍持有的 GYEN 餘額，將按轉換執行當時的市場匯率轉換為 USDC——Coinbase 首選的美元計價穩定幣。

市場匯率轉換，而非固定兌換

按市場匯率轉換並不保證可按面值一比一兌付。用戶可獲得的 USDC 金額取決於 Coinbase 執行轉換當下的 GYEN 現貨價格。持有人應查閱 Coinbase 的官方公告，以了解帳戶專屬的時間安排，以及可能適用於其所屬地區或帳戶類型的條件。

價格不穩定與法律審查的歷史

此次停用來得相當晚——早在2021年11月，GYEN 就曾在 Coinbase 上出現重大價格脫軌並引發投資人訴訟，如 CryptoSlate 所報導。在該事件中，此代幣一度遠高於其日圓掛鉤目標價交易，隨後暴跌，使部分買家蒙受重大損失。該事件引發了對中心化交易所基礎設施上非美元穩定幣掛鉤可靠性的質疑，以及對 Coinbase 在 GYEN 上市時所提供資訊揭露充分性的質疑。

該事件在法律與聲譽上的後果，似乎影響了 Coinbase 對支援日圓計價資產的長期考量，儘管該交易所同時在其他方向大幅擴展其穩定幣策略。Coinbase 已透過與 Mastercard 和 Cloudflare 的合作深化其與代理式支付基礎設施的整合，其面向 AI 代理的交易介面現在支援加密貨幣、與衍生品——全部以美元掛鉤資產計價，而非日圓。

USDC 轉換在實務上的意義

USDC 是由 Coinbase 與 Circle 共同治理的美元掛鉤穩定幣，因此成為交易所內部餘額轉換的天然目標資產。以 GYEN 換得 USDC 的用戶，持有的將是美元計價資產而非日圓計價資產，這對原本尋求日圓掛鉤流動性的用戶而言，會帶來匯率風險。

對於有未結訂單或處理中轉帳的用戶而言，時機同樣重要。任何在10月26日之前已發起但尚未結算的 GYEN 轉帳都可能受到停用影響，而 Coinbase 尚未公開說明將如何處理處理中的交易。因此，持有活躍倉位的用戶應在截止日前採取行動，而非假定會有寬限期的處理方式。

更廣泛來說，此次轉換反映了 Coinbase 目前的基礎設施優先事項。該交易所一直在擴展以 USDC 作為預設結算層的 AI 代理原生交易介面，顯示美元掛鉤流動性——而非多幣別穩定幣的多樣性——才是其所追求的產品方向。

非美元穩定幣的監管背景

GYEN 由 GMO-Z.com Trust Company 在紐約金融服務部信託牌照下發行，是在美國監管監督下營運的少數日圓穩定幣之一。紐約金融服務部公布一份受監管虛擬貨幣實體名單，其中包括獲授權發行穩定幣的信託公司，GYEN 正是為符合此框架而設計。

即使具備這樣的監管地位，非美元穩定幣在美國平台上仍持續面臨流動性與採用上的挑戰。GYEN 在 Coinbase 的停用反映出美國交易所正整合於美元掛鉤工具周圍的更廣泛趨勢，而非維持會導致訂單簿更稀薄、營運複雜度更高的多幣別穩定幣庫存。

持有 GYEN 的用戶應在10月26日之前登入其 Coinbase 帳戶，確認其持倉、查閱交易所發出的任何帳戶專屬通知，並決定是否在自動轉換前手動轉換或提領其 GYEN。在期限前提領至自管錢包，是保留選擇權並避免被自動按市場匯率轉換為 USDC 的唯一方法。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有重大風險。在做出決策前，請務必自行研究。