Coinbase 週三宣布，將為 Base App 引入槓桿加密貨幣衍生品，讓符合資格的用戶可透過 Hyperliquid 交易槓桿最高達 50 倍的永續合約。

此整合開通了超過 290 個永續合約市場的存取權，包括比特幣與以太幣，以及與股票和大宗商品掛鉤的市場。根據 Coinbase 的說法，永續合約約占加密貨幣交易量的 75%，是 Base App 重度用戶最期待的功能。

「永續合約才是交易量的所在——如今所有加密貨幣交易中約有 75% 是永續合約，而非現貨，」Coinbase 工程主管 Chintan Turakhia 向 Decrypt 表示，並稱其為「我們重度用戶最期待的單一功能」。

永續合約（perpetual futures，簡稱 perps）是一種衍生品，讓交易者無需持有標的資產，即可對其價格上漲或下跌進行押注。與傳統期貨不同，永續合約沒有到期日。交易者可運用槓桿以較少資金控制較大部位，這同時放大了潛在收益與虧損。

「我們最活躍的用戶一直清楚告訴我們，槓桿是能讓他們留下的關鍵；永續合約是重度用戶最期待的單一功能，」Turakhia 補充道。「這次上線為他們帶來了一直期盼的進階交易工具，且無需放棄自我託管。」與 Coinbase 主交易所由公司保管客戶資金不同，Base App 用戶是從自己的錢包進行交易。

上線之初，用戶即可全天候交易超過 290 個永續合約交易對，範圍從比特幣、以太幣到代幣化股票與大宗商品，槓桿視資產而定最高可達 50 倍。若虧損超過特定門檻，部位可能遭到強制平倉。

雖然交易在 Base App 內進行，但由 Hyperliquid 負責執行。Hyperliquid 在自身的 Layer 1 區塊鏈上經營去中心化交易所，已發展為最大的鏈上永續合約交易場所之一；這個市場長期以來由 Binance 與 Bybit 等離岸交易所主導。

「[Hyperliquid] 是效能最高的鏈上永續合約協議之一，而且由於我們支援多條區塊鏈與多個生態系，這項整合讓我們的用戶無需離開現有錢包，就能運用其深度流動性與速度，」Turakhia 說。

據 Coinbase 表示，該永續合約產品在美國、英國、加拿大及其他限制槓桿加密貨幣衍生品的司法管轄區均不提供。在美國，槓桿加密貨幣期貨僅能透過受商品期貨交易委員會監管的交易所提供。

此舉擴充了 Base App 內日益增加的交易產品陣容，而距離 Coinbase 將其錢包更名為 Base App 並將其定位為結合加密貨幣交易、社交功能、訊息傳遞、AI 工具與創作者變現的「全方位應用程式」，已屆滿一年——這款錢包與 Coinbase 於 2023 年推出的以太坊 Layer 2 網路 Base 相連。

這項策略此後已出現轉變。今年 7 月，Base 創建者 Jesse Pollak 在承認該應用對社交功能與創作者幣的推動未能帶來他所預期的普及後，卸下了領導該應用的職務。Pollak 表示，預測市場、永續合約與穩定幣反而成為更強勁的普及驅動力，Base 也將重心重新聚焦於交易、支付與 AI 代理。

「[在我看來] 我們對建設者的押注是對的，但對社交的押注顯然錯了，」他在 X 上寫道。