在美國對伊朗實施海上封鎖後，中國煉油商正以高額溢價搶購俄羅斯ESPO原油，以取代獨立煉油商此前進口的伊朗原油。

據彭博引述交易商報導，11月交割的東西伯利亞—太平洋原油（ESPO）目前以每桶超過7美元的溢價交易，報價最高達較布蘭特原油每桶高出10美元。該油種自俄羅斯遠東海岸裝船，不到一週即可抵達中國買家。航程短正是ESPO成為伊朗原油天然替代品的原因之一——中國山東的獨立「茶壺」煉廠向來依賴折價的伊朗與俄羅斯油種維持加工量。

中國仍是ESPO原油的最大買家，今年前七個月的市場份額為83%，但低於一年前的88%。這一變化反映印度煉油商加大了ESPO採購力度，根據Kpler與Vortexa的數據，印度在這一俄羅斯遠東油種的市場份額同期從12%升至16%。同期，俄羅斯遠東港口科濟米諾的原油出口總量小幅增長6%。

印度增加ESPO進口，一方面是因為5月至6月中國整體原油進口下滑，另一方面是中東供應中斷導致印度煉油商原定初夏接收的多批長約貨延遲。

印度煉油商通常偏好烏拉爾原油，但如今也開始接受ESPO，儘管其運往印度的時間更長、價格也高於烏拉爾。不過，能源分析師指出，在供應中斷時期，這一遠東油種對印度買家而言是良好的備選方案。

這些溢價也凸顯了西方制裁下俄羅斯原油買家面臨的兩難。自G7對俄羅斯石油實施價格上限以來，ESPO貿易已大幅轉移至西方監管之外的油輪與保險體系，買家必須在折價俄油與運費、制裁相關成本之間權衡，對中國而言還要加上失去廉價伊朗供應的因素。中印煉油商對同樣遠東油源的競爭加劇，進一步推高了交易商關注的價差。

與此同時，據估計印度8月自俄羅斯的原油進口量較7月的紀錄高點回落，原因是烏克蘭對俄羅斯出口基礎設施的攻擊，以及中國對俄油的競爭，削弱了印度對俄油的吸納量。

來源：OilPrice.com — By Irina Slav for Oilprice.com