據 Wu Blockchain 報導（X 貼文），美國商品期貨交易委員會（CFTC）已請求聯邦法院駁回 CME 集團的訴訟，該訴訟挑戰 CFTC 允許加密貨幣永續合約以期貨形式掛牌的決定。

CFTC 在文件中主張，CME 缺乏就競爭損害提出主張的訴訟資格，因為允許競爭對手平台提供加密貨幣永續期貨的同一套監管框架，也允許作為全球最大衍生品交易市場的 CME 自行掛牌類似產品。因此，CFTC 認為 CME 所聲稱的競爭劣勢，至少有一部分源自該交易所自身不推出此類合約的決定。

CFTC 為加密貨幣永續期貨的監管定位辯護

此爭議源於 CFTC 於 5 月 29 日核准 KalshiEX 以期貨產品形式掛牌比特幣永續合約的決定。該監管機關隨後發布政策聲明，說明其對永續合約的處理方式，並表示涉及初始命令範圍以外資產類別的合約，通常須依據第 40.3 條規定（Regulation 40.3）逐案審查。

CME 於 6 月 18 日提起訴訟，主張永續合約應依《多德－法蘭克法案》（Dodd-Frank Act）建立的監管框架被視為掉期（swaps）。CME 同時挑戰 CFTC 的程序，以及該機關核准競爭平台以期貨形式推出此類產品的決定。期貨與掉期的分類之所以重要，是因為這兩類產品在《多德－法蘭克法案》下適用不同的監管要求，將影響此類產品可在何處、以何種方式提供，以及誰可以交易。

CFTC 最新的提交文件對所謂競爭損害採取較為限縮的立場。即使法院認定加密貨幣永續合約應被歸類為掉期而非期貨，CFTC 仍主張競爭平台仍有可能提供類似產品。在此情況下，CME 所聲稱的競爭損害未必會消失。

法院之戰可能重塑美國加密貨幣衍生品市場

此案發生之際，美國監管機關正逐步為永續型數位資產衍生品建立更明確的框架。6 月，CFTC 發布不採取行動函（no-action relief），允許指定合約市場將某些現有的永續型數位商品期貨轉換為真正的永續期貨，但須符合客戶保護及程序性條件。

永續期貨沒有到期日，並透過資金費率機制追蹤標的價格，長期以來一直是離岸平台上交易量最大的加密貨幣衍生品之一，而其在受美國監管的交易所上供應有限，一直是業界競爭緊張的焦點。

因此，CME 這項挑戰的結果可能影響深遠，超出涉案雙方的範圍。法院對 CFTC 權限及加密貨幣永續合約分類的裁決，可能影響受美國監管的交易所如何在這個快速發展的衍生品市場中布局與競爭，以及此類產品是否會進一步移轉至 CFTC 監管的交易平台。

下一步是聯邦法院對 CFTC 駁回動議的審理，其結果將決定 CME 的挑戰是否能進入下一階段。