比特幣在 9 月 3 日反彈於 78,000 美元附近受阻，8 月大漲後現貨需求轉弱。比特幣價格預測目前取決於買方能否守住附近的移動平均線支撐，同時收復 78,000 美元上方的阻力。TradingView 數據顯示，BTC 在最新的四小時交易時段於 77,900 美元附近交易。

這波減速值得關注，因為比特幣在 8 月大漲約 25% 後進入 9 月——Coinbase 稱這是比特幣一年來最佳單月表現。歷史上 9 月也是比特幣的弱勢月份，自 2017 年以來多數 9 月都收跌，為需求問題再添季節性逆風。然而，現貨吸納力轉弱與交易所交易基金資金流向不均，使這波漲勢面臨再度遭遇賣壓的風險。

78,000 美元附近需求疲弱

TradingView 的四小時圖顯示，比特幣 9 月 3 日約在 77,892 美元交易。價格位於接近 77,748 美元的 20 期指數移動平均線之上，同時也高於約 77,556 美元的 50 期均線與約 75,516 美元的 100 期均線。

這些水平使短期結構在自 8 月高點回落後仍保持偏多。然而，價格仍低於 79,000 至 80,000 美元之間的近期阻力帶，該區域自 8 月底以來多次使價格折返。

動能同樣疲弱。移動平均收斂發散指標（MACD）柱狀圖小幅轉正，但兩條訊號線仍低於零——這顯示短期動能有所改善，但尚未確認更大範圍的多頭反轉。

Rain 在 X 上撰文指出，比特幣的表面需求在 8 月短暫回升後再度轉為負值。該分析師表示，隨著老幣供給的吸納力減弱，BTC 一度跌向 76,400 美元，並認為現貨需求轉弱的影響比 77,000 美元關卡本身更為重要。

ETF 資金流向好壞參半

美國現貨比特幣 ETF 於 2024 年 1 月推出，已成為市場密切關注的機構需求指標，但本週方向不明。Farside Investors 數據顯示，這些基金 9 月 1 日淨流出 2.365 億美元，其中貝萊德的 IBIT 佔 2.012 億美元，富達的 FBTC 流出 4,370 萬美元。

一個交易日後流向反轉。Farside 數據顯示，這些基金 9 月 2 日吸引了 1.011 億美元資金，其中貝萊德基金流入 1.154 億美元，灰度的 GBTC 則流出 5,620 萬美元。這次反轉減輕了立即壓力，但並未建立起持續的機構需求。

Coinbase 早在 8 月 7 日的機構報告中就指出加密原生需求疲弱，表示宏觀利多未能帶動更強的比特幣上漲。其 9 月 2 日的市場更新提供了 8 月強勢的另一項衡量，指出 BTC 當月上漲 25% 後，與股市和債券同步回落。這使得 9 月的回調疊加在先前更強勁的漲勢之上，也加重了買方維持突破後續力道的負擔。

持有者數據顯示賣壓仍然活躍

CryptoQuant 截至 9 月 1 日的數據顯示，有 663,215 枚 BTC 被歸類為獲利了結的投資人行為，另有 324,767 枚 BTC 屬於虧損賣出族群。該數據集不包含交易所餘額，並以實體層級歸類地址。

CryptoQuant 的持有者獲利數據也顯示部位情況不一。短期持有者控制 9.426% 的獲利供給與 2.619% 的虧損供給；長期持有者持有 61.033% 的獲利部位，26.923% 則處於虧損。

另一份 CryptoQuant 數據集顯示，短期持有者貢獻了 48.87% 的已實現獲利活動，已實現虧損佔比為 4.092%。長期持有者貢獻 22.694% 的已實現獲利與 24.345% 的已實現虧損。

這些數據顯示獲利了結已經回歸，但未出現明確的投降式拋售訊號，也支持既有持有者本身無法推動另一波上漲的觀點。新增現貨需求仍是 BTC 市場的主要變數。

聚焦 75,500 美元支撐

第一個下行區域位於約 75,516 美元的 100 期指數移動平均線附近。若持續跌破該水平，將削弱四小時結構，並下探 Rei Researcher 提到的 73,500 美元區域。

Rei Researcher 表示，比特幣已約一週守在 ETF 與短期持有者的成本基礎之上，並將 73,500 美元視為買方必須捍衛的第一道防線。決定性因素仍是新增資金，而非賣壓減少。

在上行方面，比特幣首先面臨 78,000 至 80,000 美元的近期阻力區。Jelle 在 X 上撰文指出，BTC 仍低於關鍵阻力，一旦突破可能翻轉市場結構。在此之前，比特幣結構仍屬區間震盪，而非確立多頭。

下一個可驗證的測試是四小時收盤能否站上近期阻力叢集。若失敗，75,516 美元與 73,500 美元仍是焦點；而突破 80,000 美元將為買方帶來自 8 月底以來最明確的確認訊號。