美國商品期貨交易委員會（CFTC）正推進加密市場結構規則，不再等待國會。CFTC主席Mike Selig向CNBC表示，該機構的規則制定已進入「時候到了」（go time）階段，距參議院擱置《Clarity法案》已八天。他主張，CFTC現有的法定授權已賦予其自行行動的空間，而永續期貨與衍生品是這項工作的核心。

根據Decrypt由Tyler Warner撰寫的每日電子報《Morning Minute》（其分析與觀點為其個人立場，不一定代表Decrypt）指出，表決未過後的這一週是多年來美國加密政策最密集的時期，而且完全不需要任何法案。表決後24小時內，SEC的Atkins與Selig均表示將繼續推進。

此後採取的行動，如該電子報所述：

• SEC批准為期五年的創新豁免（Innovation Exemption），允許代幣化美股在公共區塊鏈上交易而無需交易所註冊，即時生效。
• SEC舉行了關於24小時交易的圓桌會議，NYSE、Nasdaq與DTCC均有與會。
• CFTC發出不行動函，允許錢包應用將用戶導向受監管的衍生品，而無需註冊為經紀商。
• SEC將加密託管提案送交行政管理和預算局（OMB）。
• CFTC向白宮提交兩項預規則——《Regulation Crypto Asset Transactions》與《Regulation Crypto Asset Markets》——編號為RIN 3038-AF80。

OMB審查是聯邦規則制定的例行步驟，先於公布擬議規則供公眾意見徵詢。

Selig的論述範圍不僅限於加密領域。他表示，該機構必須重新審視其所有規則，以因應向由演算法與代理金融（agentic finance）驅動的24/7鏈上市場過渡——這際上釋出訊號：CFTC預期監管的將是由軟體而非人類進行交易的市場。

在實務層面，CFTC可建立「指定合約市場」類別——即美國期貨交易場所適用的認定——讓交易所在其監管下提供槓桿加密交易。然而，該機構無法主張對現貨市場的管轄權——這正是《Clarity法案》的核心目標，仍需立法。因此，永續期貨——無到期日、追蹤標的資產價格的衍生品合約——成為當前的監管主戰場。

該電子報將去中心化永續合約平台Hyperliquid與Lighter形容為此發展及其與美國市場整合的明確受益者。Lighter的代幣LIT創下5.40美元的歷史新高，而Hyperliquid的代幣HYPE則在歷史高點的1-2%區間內交易。Warner寫道，這兩個平台似乎即將獲得完全放行——「只是時間問題」——隨著CFTC推進，預期將湧現大量公告。

市場

主要加密貨幣隨大盤普遍下跌2-3%：BTC -3%報83.4k美元；ETH -3%報2,650美元；SOL -3%報113美元；HYPE -5%報91美元；ZEC -10%報1,485美元。主要山寨幣漲幅包括LTC（+7%）、Stable（+5%）與MORPHO（+4%）。油價上漲2%至93美元，金價下跌0.7%至4,290美元。隨著殖利率創多年新高，股指期貨下跌，道瓊 -0.3%，Nasdaq -0.9%。

政策與企業動態

• 據Bloomberg報導，川普政府正考慮一項推動美元穩定幣走向海外的計畫，可能透過與民間企業的合資方式進行，以捍衛美元的儲備貨幣地位並提升國庫券需求。
• 根據週二公布的政府道德辦公室申報文件，川普的帳戶在7月透過兩筆交易買入最多115,000美元的Strategy股票，以及Coinbase股票，同時賣出MARA與CleanSpark。
• NYSE與Blockchain.com簽署諒解備忘錄（MOU），透過其規劃中的數位ATS分銷代幣化美股與ETF，涵蓋70多個司法管轄區超過4,400萬個帳戶，尚待監管批准。
• MoonPay同意以超過6,000萬美元的股票收購North Capital，取得SEC經紀自營商、過戶代理、交易與顧問註冊資格，以建構代幣化實體資產基礎設施。
• Kalshi否認正受CFTC調查；此前《華爾街日報》報導該機構正在審查其以太坊永續合約交易，發言人表示被標記的模式屬於典型的流動性激勵計畫。
• 約159億美元的比特幣選擇權將於週五結算，與以太坊季度到期同日，持倉偏重買權，最大痛點為75,000美元——遠低於接近85,500美元的現貨價。
• Coinbase推出固定利率比特幣抵押貸款，為Morpho Midnight首個企業級規模部署，讓用戶鎖定以BTC借入USDC的利率與期限，另有超過14億美元的浮動利率帳本。

ETF資金流向

比特幣ETF週三錄得3.47億美元淨流入——三天超過20億美元——ETH ETF流入1.05億美元，SOL ETF增加1,400萬美元。

迷因幣

迷因幣龍頭下跌5-10%：DOGE -7%、SHIB -8%、PEPE -12%、PENGU -11%、TRUMP -11%、SPX -14%、BONK -14%。Robinhood chain龍頭下跌10-20%：Pons -12%至4.2億美元；AI -15%報2.25億美元；Cashcat -%報1.46億美元；Prism +28%、Strategy +40%與IMDSTR +70x領漲。Solana方面，Mask +14x、SI +50%、GP +66%與Grok +70%領銜漲幅榜，Ansem則下跌12%至1.5億美元。

代幣、空投與協議

• Variational公布其代幣經濟與代幣生成事件（TGE）細節，包括向用戶空投32%的「創世」份額，以及100%國庫回購銷毀模式。
• Hyperliquid以每日212萬美元的收入領先鏈上協議，其次為Pump的183萬美元與Stonk的95.8萬美元。
• Binance宣布將於今日美東時間下午2時上線HYPE現貨交易。
• 據其自身指標，Stonk昨日連續第六天單日收入超過100萬美元。

NFT

NFT龍頭在近期上漲後大致持平：Punks持平於34 ETH，BAYC上漲1%至6.89 ETH，Pudgy持平於3.51 ETH。Identity MD（+14%）與OCH Ringbearer（+20%）領銜漲幅榜，Credits上漲5%至0.031。