在強勁的第四財季財報公布後，Cardinal Health (CAH) 股價創下歷史新高。業績發布後的數日內，一波內部人出售潮席捲公司高階管理團隊：執行長 Jason Hollar 一人即出售價值 2,940 萬美元的股票，全體高階主管合計出售金額接近 6,000 萬美元。

Hollar 於 8 月 18 日出售 124,529 股，成交價格介於每股 234.07 至 238.065 美元之間。這是他自 2025 年 8 月以來首次在公開市場出售股票，也是他 2020 年加入 Cardinal Health 以來的第二筆股票出售。

此波出售發生於公司 8 月 11 日發布第四財季業績、明顯超越獲利預期的數天之後。Cardinal Health 的財年於 6 月結束，因此第四季業績在 8 月公布，而新的指引涵蓋自 7 月 1 日開始的財年。第四季 EPS 為 2.91 美元，大幅領先市場共識預期的 2.42 美元。營收年增 5.8% 至 636.7 億美元，惟低於分析師預估的 651.5 億美元。這樣的規模在美國藥品配送產業相當典型——Cardinal Health 與 McKesson 及 Cencora 並列三大批發商，在量大利薄的產業特性下，龍頭業者每季營收達數百億美元屬於常態。Cardinal Health 並設定 2027 財年 EPS 指引為 12.40 至 12.60 美元，此舉助推了股價最初的漲勢。分析師目前預期全年 EPS 為 12.54 美元。

該財報推動 CAH 於 8 月 11 日收在歷史新高的 240.26 美元，盤中最高觸及 258.30 美元。此後股價自該水位回落，週五開盤報 229.48 美元，低於財報後的高點。12 個月低點為 145.87 美元。

內部人出售遍及高階管理團隊

出售股票的不只 Hollar 一人。其他高階主管在同日的額外出售，使合計金額逼近 6,000 萬美元。

財務長 (CFO) Aaron Alt 出售 42,000 股，金額超過 990 萬美元。法務暨遵循長 Jessica Mayer 出售 29,436 股，金額近 700 萬美元。資訊長 Michelle Greene 出售 11,650 股，金額 270 萬美元。

公司兩大事業單位的負責人也減持了持股。製藥事業執行長 Debbie Weitzman 出售 7,354 股，金額約 170 萬美元。全球醫療產品與配送部門執行長 Steve Mason 出售 35,000 股，金額約 830 萬美元，該筆交易使其持股減少近 66%。

會計長 Mary Scherer 則於一天後跟進，於 8 月 19 日出售 2,302 股，金額約 546,472 美元。總計內部人士上季共出售 210,271 股，價值近 4,960 萬美元。高階主管的股票交易須透過美國證券交易委員會 (SEC) 的 Form 4 申報對外公開，而財報帶動上漲後出現的集中出售，是市場持續關注的模式；不過此類出售也可能反映個人資產配置需求，或是依預先安排的 Rule 10b5-1 交易計畫執行，而非對公司前景的判斷。

分析師維持正面看法

儘管股價回落且內部人出售潮湧現，華爾街對該股整體仍持正面看法，該股目前獲得分析師「適度買入」(Moderate Buy) 的共識評級。

TD Cowen 將目標價上調至 280 美元，並維持「買入」評級。Leerink Partners 設定目標價為 292 美元。加拿大皇家銀行 (Royal Bank of Canada) 首次將該股納入評級，給予「優於大盤」(outperform) 評級與 276 美元目標價。摩根大通 (JPMorgan) 將目標價自 215 美元調升至 260 美元，但維持「中立」評級。

共有 16 位分析師給予該股買入評級，3 位給予持有評級。平均目標價為 266.56 美元。接下來的具體觀察重點，一是後續的 Form 4 申報——將顯示內部人出售是否持續，二是未來的季度財報——將顯示業績與 12.40 至 12.60 美元指引區間的比較結果。

Cardinal Health 並宣布每股 0.5158 美元的季度股息，將於 10 月 15 日發放給 10 月 1 日登記在案的股東，殖利率為 0.9%。

來源：CoinCentral