博通已向華爾街表示，預期其AI半導體營收將在2028財年達到約2,300億美元，較公司預估本財年的約580億美元成長四倍。

執行長陳福陽於9月2日博通2026財年第三季財報電話會議上公布這項預測，同時公布的季度業績凸顯AI已成為該公司業務的核心。這項預測也反映AI晶片產業的更廣泛轉變：隨著超大規模雲端業者大舉投入資料中心建設，越來越多支出流向為其特定工作負載設計的客製化晶片，而非僅依賴商用GPU供應商。

野心的數字基礎

博通2026財年第三季業績在多項指標上都創下紀錄。總營收為296億美元，年增86%。包含客製化加速器與AI網路晶片在內的AI半導體部門，單季營收即達167億美元，較去年同期暴增221%。

針對第四季，公司預估AI半導體營收為217億美元。若達成此目標，本財年AI晶片銷售將以約580億美元收官。

陳福陽預測，AI半導體營收將在2027財年約翻倍至1,150億美元，並於2028財年再度翻倍至約2,300億美元。他並估計2028財年調整後每股盈餘將超過30美元。

客製化晶片約占第三季AI營收的73%。六家關鍵客戶推動了這波需求，包括Google、OpenAI、Anthropic與Meta，陳福陽形容這些公司正做出數吉瓦級的部署承諾。博通表示，已確保先進晶圓、高頻寬記憶體與基板供應至2028年，這顯示該公司認為元件供應能力（而非僅是客戶需求）是成長計畫的關鍵限制因素，並已提前數年鎖定產能。

華爾街的矛盾反應

儘管AI業務數字亮眼，博通第三季整體營收仍略低於分析師預期，消息公布後股價下跌。這種分歧反映投資人對AI基礎設施支出能否維持當前步調的更廣泛辯論，而這個問題直接影響分析師如何評估與超大規模雲端業者資本支出掛鉤的半導體供應商估值。

分析師對博通2028年AI營收的預測存在落差。陳福陽將數字定為2,300億美元，但部分分析師估計較接近2,000億美元。加拿大皇家銀行（RBC）預測，整體AI半導體市場到2028年可能超過5,500億美元。若此數字成立，博通2,300億美元的目標將約占整個AI晶片市場的40%。

輝達之外的另類選擇

博通在AI半導體領域的定位與輝達有本質上的不同。輝達銷售標準化GPU，而博通則為每個超大規模雲端業者的特定架構設計客製化晶片。Google有自己的TPU，亞馬遜有Trainium晶片，Meta與OpenAI也在投資客製化晶片。博通處於許多這類努力的核心，提供設計專業能力與網路技術。

該公司的AI網路業務提供雙重收入來源：隨著AI叢集規模擴大，連接晶片的網路架構變得與運算本身同等關鍵，而博通的網路晶片正是負責這一互連層。2028年目標能否達成，將主要取決於上述客戶是否兌現其數吉瓦級部署承諾，以及客製化晶片能否持續在AI資料中心預算中擴大市占。