全球最大資產管理公司貝萊德（NYSE: BLK）公布第三季業績，營收與獲利均優於華爾街預期，股價週三盤前上漲。該股交易價格接近1,100至1,103美元，較週二收盤價1,066.12美元上漲約3%至4%，同期管理資產（AUM）攀升15%至15.5兆美元。

此次盤前漲勢之前，該股前一交易日走低。BLK週二下跌1.64%，即17.80美元。盤前漲幅已超過彌補該跌幅，截至週三倫敦時間上午晚間時段，該股報1,103.00美元，上漲36.88美元，漲幅3.46%。盤前交易發生在常規交易時段之外，此時成交量通常較低，報價水準可能會在開盤鐘響前出現變動。

財報優於華爾街預期

調整後每股盈餘為15.93美元，明顯高於分析師預期的14.30美元。營收達77.5億美元，超過74.3億美元的市場共識，較去年同期成長19%。

調整後淨利年增37%至26.2億美元，超出華爾街預估的23.8億美元。按GAAP（一般公認會計原則）計算，稀釋後每股盈餘為10.57美元，較去年同期的8.43美元成長25%。調整後數據剔除特定項目，而GAAP業績則遵循標準會計準則。

單季淨流入2,050億美元

本季客戶向貝萊德投入2,050億美元淨流入，資金來自iShares ETF、系統化主動股票、私募市場及現金管理。iShares是全球最大的ETF平台之一。長期淨流入合計1,750億美元，其中1,350億美元流入ETF，660億美元流入主動策略。

這些資金流入推動年化有機基本費用成長11%。過去十二個月，淨流入累計達8,690億美元。管理資產達15.49兆美元，較一年前的13.5兆美元成長15%。資產基礎對商業模式至關重要，因為資產管理公司的費用是按其管理的資產計算，而有機成長數字衡量的是來自新增客戶資金而非市場波動所產生的費用增長。

市場數據提供商Wall St Engine在一則X貼文中總結了本季的主要數據：

BLACKROCK $BLK Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $7.75B (Est. $7.52B) 🟢; +19% YoY
🔹 Adj. EPS: $15.93 (Est. $14.12) 🟢; +38% YoY
🔹 AUM: $15.49T (Est. $15.67T) 🔴; +15% YoY
🔹 Total Net Flows: $205.47B (Est. $171.91B) 🟢
🔹 Adj. Oper Margin: 47.8%; +320 bps YoY

Revenue… pic.twitter.com/wOUhRKbVHA

— Wall St Engine (@wallstengine) October 14, 2026

在該據集中，15.49兆美元的管理資產低於15.67兆美元的預估值，而營收、調整後每股盈餘及總淨流入則超過相應的市場共識。

利潤率與其他營收項目

調整後營業利益年增27%至33.3億美元，調整後營業利益率從44.6%擴大至47.8%，擴張320個基點。接近48%的利潤率意味著每1美元營收中約有48美分在扣除營業成本後保留下来。

科技服務與訂閱營收成長14%至5.88億美元，公司將此歸因於市場對其Aladdin科技平台及多產品解決方案的持續需求。該業務為貝萊德在與資產規模掛鉤的費用之外，提供了一項經常性營收來源。投資顧問績效費用為6.3億美元，高於一年前的5.16億美元，主要由流動性替代產品的營收成長所推動。

貝萊德也公布了穩健的基金績效。過去一年，約92%的系統化股票資產及71%的應稅固定收益資產表現超越基準指數或同業中位數。

Fink強調整合平台價值

執行長Larry Fink表示，這份業績展現了公司整合平台的價值。他指出，調整後每股盈餘較去年成長超過35%。第四季財報將進一步顯示本季的資金流入速度、利潤率擴張及科技營收成長能否延續至年底。

資料來源：CoinCentral