由 Tom Lee 擔任主席的數位資產公司 Bitmine,根據其年度 Form 10-K 文件(即上市公司向美國證券交易委員會提交的綜合年度報告),在最近一個財年錄得 63.1 億美元淨虧損,儘管其質押與驗證收入達 1.214 億美元。文件顯示,質押與驗證活動佔 Bitmine 全年總收入近 97%,而以太幣價格下跌則被認定為巨額虧損的主要驅動因素。

此結果凸顯了 Bitmine 營運收入與其加密貨幣持倉估值影響之間的落差。儘管公司從質押與驗證中賺取超過 1.21 億美元,但與 ETH 價格下跌相關的未實現虧損,對其申報的財務表現造成沉重拖累。

質押與驗證佔年度收入近 97%

根據 Coin Bureau 引述最新 10-K(Coin Bureau 於 X),Bitmine 在申報財年產生 1.214 億美元的質押與驗證收入。該金額佔公司全年總收入近 97%,使這些區塊鏈活動成為其申報的主要收入來源。

質押與驗證收入來自參與區塊鏈網路運作並協助驗證交易。以太幣採用權益證明模型,協助維護網路安全並驗證交易的參與者可因此獲得獎勵。對 Bitmine 而言,這些活動在申報期間構成重要且經常性的收入來源,即使公司整體業績仍受加密貨幣市場波動主導。

以太幣下跌 44% 導致數十億美元申報虧損

儘管有質押收入,Bitmine 在該財年仍錄得 63.1 億美元淨虧損。文件將大部分虧損歸因於未實現虧損,因以太幣價格在同一財政期間下跌約 44%。

未實現虧損發生在資產市值跌破其帳面價值、而資產未必已被出售的情況。由於這些估值變動會反映在申報業績中,即使公司基本營運不變,數位資產價格的波動也可能使公司底線在各申報期間之間大幅變動。對持有大量加密貨幣持倉的公司而言,市場價格的變化因此可能對申報財務結果產生重大影響。就 Bitmine 而言,ETH 約 44% 的跌幅加劇了估值虧損,而這正是年度虧損的主要驅動因素,意味著申報的淨虧損並非僅僅反映其質押業務產生的收入。

收入與持倉呈現兩種截然不同的財務面貌

該文件呈現了 Bitmine 業務兩個對比鮮明的面向。一方面,公司產生 1.214 億美元質押與驗證收入,佔其全年總收入近 97%;另一方面,以太幣價格下跌則造成 63.1 億美元淨虧損。

在評估具有重大加密貨幣風險敞口公司的財務表現時,這項區別十分重要,因為來自區塊鏈業務的收入與數位資產持倉市值變動,會以截然不同的方式影響財務報表。Bitmine 最新的 10-K 說明了質押相關收入如何能維持可觀規模,而加密貨幣市場下跌卻造成遠為龐大的估值虧損:公司申報 1.214 億美元質押與驗證收入的同時,亦錄得 63.1 億美元年度淨虧損,以太幣財年約 44% 的跌幅被認定為虧損的主要因素。未來的 SEC 文件,包括公司的定期季報與下一份年度 10-K,將顯示這幅圖像的兩面如何在各申報期間之間演變。