比特幣在週五上漲近 6% 後，於 9 月 19 日守在 81,000 美元附近，資深交易員 Peter Brandt 表示，最新的價格結構可能正在形成潛在的「空頭陷阱」，隨後有望成為強勁上漲的跳板。此次反彈與美國現貨比特幣 ETF 的 4.33 億美元淨流入同步發生，而技術分析師在該資產從本週稍早低於 76,000 美元的水準反彈後，目前將 82,000 至 83,000 美元區間視為近期阻力。

Brandt 指出可能出現「空頭陷阱」式反彈

Brandt 的市場觀點在業界廣受關注，他在一則 X 貼文中表示，比特幣可能正在形成「空頭陷阱」，隨後出現「跳板」，並有潛力展開強勁走勢。他建議交易員不要將近期漲勢視為又一次普通反彈。在圖表分析術語中，空頭陷阱是一種假跌破訊號——看似深度下跌的開端，實際上卻反轉向上，使布局空單的交易員措手不及。

他也點出了歷史季節性因素。在前兩個季度收在負值區間的先前週期中，比特幣隨後於第三季度反彈。在先前兩次 Q1 與 Q2 均收黑的週期中，該資產最終均以 Q3 上漲作收。2026 年第三季度目前上漲約 30%，距離季度結束不到兩週。季節性比較描述的是先前週期的表現；它們記錄的是歷史趨勢，而非對當前週期的保證。

另一位以 Trader Tardigrade 名義發文的分析師，在比特幣價格突破關鍵阻力位後，於其日線圖上辨識出牛市旗形突破——這種形態通常出現在急漲之後，並多半沿先前趨勢方向延續。該交易員設定 104,000 美元的目標價，並指出比特幣的相對強弱指數（RSI）——一種以 0 至 100 分衡量近期價格變化速度的動能指標——也正突破其下降趨勢線。根據 Trader Tardigrade 的說法，價格突破與 RSI 走勢的結合確認了動能增強並驗證了此一形態，BTC 有可能在 10 月前達到 104,000 美元。

現貨比特幣 ETF 單日淨流入 4.33 億美元

根據 Farside Investors 彙整基金發行商申報的每日流量數據，美國現貨比特幣 ETF 於 9 月 18 日錄得總計 4.33 億美元的淨流入。該數據受到關注，是因為現貨 ETF 直接持有比特幣並在美國交易所交易，讓投資人能透過普通券商帳戶獲得曝險；淨流入通常反映由購入代幣支撐的新增基金份額，這也是為何每日統計數據被廣泛用作新需求的風向球。Fidelity 的 FBTC 以 3.10 億美元的流入領先所有基金，BlackRock 的 IBIT 以 1.084 億美元居次。Bitwise 的 BITB 流入 970 萬美元，VanEck 的 HODL 為 230 萬美元，Ark 的 ARKB 為 190 萬美元。其餘 ETF 當日淨流入為零，而後續交易日的表現將顯示 9 月 18 日的總額是異常值還是連續流入的開端。

Pal 預期比特幣將跑贏那斯達克 100 指數

華爾街資深人士、前 Goldman Sachs 高管 Raoul Pal 在一則 X 貼文中表示，他預期比特幣在未來幾個月將跑贏那斯達克 100 指數（NDX）——一項大型科技股基準指數。Pal 援引財政主導、再融資需求，以及他所稱的「The Everything Code」下不斷上升的流動性需求。財政主導指的是高額公共債務促使政策制定者優先將政府借貸成本維持在可控範圍內的情況。

Pal 指出，即使在利率上升的情況下，比特幣仍大幅上漲，並認為當前的價格走勢提供了明確訊號。就較短期而言，他表示比特幣已突破其相對 NDX 的下降趨勢，並形成他所描述的「完美的 DeMark 低點」。他還提到 TradingView 上的 DeMark 9–13 指標是他所遵循的工具；DeMark 計數是旨在標記既定趨勢中潛在耗竭點的時機指標。

年輕幣供給增添利多數據

分析師 Adam Livingston 在一 X 貼文中強調，比特幣已實現市值中較年輕代幣所佔比例是另一項支持性訊號。已實現市值是按每枚代幣最後一次在鏈上移動時的價格而非市場價格計算，因此近期移動代幣所佔比例可反映近期有多少供給換手。過去六個月內移動的代幣所佔已實現市值比例，於 7 月 29 日觸及 23.46% 的低點，此後已攀升至 25.71%。

Livingston 指出，該指標觸及低點至今已 50 天。在 2015 年、2019 年以及 2022 至 23 年的先前週期中，比特幣在隨後一年創下超過 100% 的回報。

他補充說，比特幣目前的年輕幣比例仍處於 2013 年以來日度讀數的最低 8% 區間，這表示網路上相當大一部分的鏈上成本基礎已長期處於不活躍狀態而得以「老化」。在 Livingston 看來，這種格局有助於需求的重新回升。

本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣投資具有風險，過往表現不保證未來結果。讀者在做出投資決定前應自行進行研究。

本文根據 The Market Periodical 首發報導改寫。