鏈上指標顯示疲態，比特幣上行動能正在減弱：CryptoQuant

根據鏈上分析平台 CryptoQuant 的說法，比特幣持續的上行趨勢正開始失去動力。該機構表示，多頭市場依然完好，但隨著動能減退，短期回調的可能性值得關注。

CryptoQuant 在近期報告中指出，比特幣（$BTC）上週收於 365 日移動均線之上，為新多頭市場已經開啟提供了重要的技術確認。該機構的比特幣多頭評分指數（Bitcoin Bull Score Index）目前為 100 分中的 90 分，顯示極為強勁的多頭格局。這類綜合讀數將多項鏈上指標濃縮為單一週期健康度指標——這正是為何在其之下不斷累積的疲態訊號格外引人注目。

儘管如此，在比特幣觸及 87,400 美元的八個月高點後，一系列鏈上指標顯示多頭動能正在減弱。

根據 CryptoQuant 數據，交易者的鏈上未實現獲利率已攀升至 33%，為 2024 年 12 月以來的最高水準。分析師提醒，投資者持倉中大量的未實現獲利可能產生賣壓，並指出過去類似讀數往往伴隨著獲利了結的增加。

部分獲利了結似乎已經展開。比特幣投資者於 9 月 22 日合計實現 25,700 $BTC 的獲利，創下 2026 年迄今錄得的最大單日獲利了結規模。CryptoQuant 表示，這項數據顯示市場參與者已開始利用價格上漲鎖定收益。

報告還指出了山寨幣市場的一項值得注意的訊號。七天內，山寨幣轉入交易所的活動激增至來自 51,000 名不同投資者的 76,000 筆交易，為 2025 年 10 月 17 日以來的最高水準——當時距離比特幣創下前一個歷史高點僅 11 天。CryptoQuant 強調，交易所存入活動的大幅增加往往顯示投資者正準備賣出或分發持倉。

需求端指標同樣在轉弱。過去 30 天，現貨市場的可見需求減少了 170,000 $BTC，而期貨市場投機性需求的增長也明顯放緩。根據最新數據，期貨需求在 9 月 14 日為 164,000 $BTC，但此後已降至僅 16,000 $BTC。現貨與期貨需求是分析師用來追蹤有多少新資金流入市場指標，因此兩者同時降溫成為疲態圖景的核心部分。

CryptoQuant 也列出了若回調成真需要關注的關鍵支撐位。首個重要支撐位位於 365 日移動均線附近，約 80,000 美元。再往下，該機構指出 71,000 美元的 200 日移動均線，以及交易者關注的約 67,000 美元的鏈上價格水準——這些參考點勾勒出任何回調可能達到的深度，首先便是其重新收復確認了新多頭市場的那條均線。現貨與期貨需求能否企穩，以及市場在這些價位附近的表現，將是鏈上觀察者接下來追蹤的焦點。

來源：Bitcoin Sistemi

*本文不構成投資建議。