美國財政部長斯科特·貝森特建議，聯準會可考慮提高一項關鍵緊急流動性工具的額度，該工具旨在市場波動期間協助穩定日圓。

該工具為聯準會的外國與國際貨幣當局（FIMA）回購工具，允許外國央行及國際貨幣當局將其持有的美國國債兌換為美元。此機制作為後備流動性工具，使外國央行能夠在不直接於公開市場出售國債的情況下獲取美元資金，從而有助於防止可能擾亂全球金融市場的無序拋售。

貝森特指出，自FIMA工具首次設立以來，全球債券市場已大幅擴張，這意味著該工具目前的參數可能需要根據市場規模和交易量的增長重新加以審視。該工具目前設有每交易對手600億美元的限額，這一上限在2020年設立時即已確定。

FIMA回購工具由聯準會於2020年3月創設，正值COVID-19疫情最嚴重時期，旨在應對全球市場嚴重的美元短缺。當時，全球突然搶購美元的浪潮對外國央行造成了巨大壓力，尤其是那些持有大量美國國債儲備的央行。該工具允許符合條件的外國央行通過回購協議暫時將其持有的國債兌換為美元，在回購到期時國債將予以歸還。

通過向外國央行提供可靠的美元流動性來源，FIMA工具旨在保護美國經濟免受源自海外的金融壓力影響。當外國央行能夠通過該工具獲取美元資金時，就降低了它們大量清算國債持有的可能性，而大量清算可能推高美國的借貸成本並動搖美國政府債券市場。

日圓經歷了多輪劇烈波動，引發了對FIMA工具等緊急流動性機制在緩解跨境金融溢出效應方面所扮演角色的高度關注。日圓面臨的壓力因美國與日本之間巨大的利率差而加劇——日本銀行近期才結束了其長期的負利率時代，而聯準會則此前已大幅升息。日本持有逾1兆美元的美國國債，是美國政府債券的最大外國持有國，這使得FIMA工具對於管理貨幣穩定的日本當局具有特殊意義。近年來，日本財務省已多次實施外匯市場干預以應對日圓走弱，凸顯了美元流動性安排的實際重要性。貝森特的言論表明，美國財政部願意探索調整該工具的額度，以更好地反映當前全球債券市場的規模。

來源：經濟時報市場版