印度央行升息風險上升，Bandhan AMC 投資長 Suyash Choudhary 下調債券組合存續期間
作者: Economic Times Markets·
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- •Bandhan AMC 已在多檔債券基金中縮短存續期間，作為因應 RBI 升息預期上升的防禦性措施。
- •存續期間較長的債券對利率變動較為敏感，利率上升時價值跌幅也更大，因此下調存續期間是標準的保護性步驟。
- •投資長 Suyash Choudhary 表示，FCNR 存款資金流的減退與政策預期的轉變，可能導致債券殖利率曲線趨平。
- •最新的 MPC 會議紀錄已使市場焦點轉向 RBI 下一步政策動作可能是升息而非降息的可能性。
在印度儲備銀行（RBI）最新貨幣政策委員會（MPC）會議紀錄發布後，升息風險隨之上升，Bandhan AMC 已在多檔債券基金中縮短存續期間。對債券基金經理人而言，縮短存續期間是標準的防禦性操作，因為存續期間較長的債券對利率變動更為敏感，在利率上升時價值損失也更大。
Bandhan AMC 投資長 Suyash Choudhary 表示，市場正日益辯論潛在升息的時機與幅度，且 FCNR（外幣非居民）存款資金流的減退，結合政策預期的轉變，可能使債券殖利率曲線趨平。FCNR 存款讓非居住印度人得以在印度銀行持有外幣存款；先前時期此類存款的大規模流入曾支撐政府公債需求，而隨著這些資金流減退，相關支撐力道可能轉弱。
詳述個別委員對政策立場看法的 MPC 會議紀錄，已使市場焦點轉向 RBI 下一步動作可能是升息而非降息，促使資產管理業者重新評估投資組合中的利率風險。
該資產管理公司配置的重點如下：
- 50 個基點的升息預期目前已不那麼確定
- Bandhan AMC 為何下調存續期間
- FCNR 買盤減退，債券殖利率曲線可能趨平
- 整體存續期間風險列為優先考量
