當美國與以色列在開戰初期對伊朗展開猛烈轟炸時，對這場衝突經濟代價最駭人的預測毫不留情：油價飆升、全球衰退，乃至經濟浩劫。

然而衝突至今已滿六個月，最悲觀的預測並未成真——儘管全球經濟沒有任何一個角落得以倖免。

「到目前為止，全球經濟已經完成了一場金融版的『不可能的任務』橋段，」Cerity Partners 投資策略師 Michael Ashley Schulman 表示。

以下是世界經濟如何挺過這場戰爭，以及其中的贏家與輸家。

華爾街的戲劇性逆轉

股市最厭惡不確定性，而美國與以色列2月28日攻擊伊朗的決定帶來了大量的不確定性。德黑蘭上空濃煙竄升，慌亂的伊朗人塞滿逃離的道路，不斷攀升的死亡人數——包括兒童——登上新聞頭條。這足以讓任何投資人感到不安。

油價飆升，華爾街展開一場延續五週連跌的撤退。道瓊指數與那斯達克指數步入修正，標普500指數寫下2022年以來最差單月表現。

但自3月底市場觸底以來，一場重大的轉機已然展開。道瓊指數上漲近19%，標普500指數勁揚近22%，那斯達克指數更飆升27%。若這些漲幅能延續至2026年最後幾個月，三大指數都將寫下連續第四年上漲。

國際貨幣基金組織在7月的報告中表示，經濟正「受到兩股主要力量塑造，且方向相反」。戰爭拖累了成長，但對人工智慧的熱潮抵銷了這股阻力。

一般民眾或許得為燃料、食品與旅行支付更多費用——但華爾街迄今對此不屑一顧。

油價的持續衝擊

這場戰爭最明顯的經濟後果是對石油的影響。隨著油輪通行霍爾木茲海峽的速度近乎停滯，布蘭特原油價格從戰前約每桶72美元的收盤價，一度攀升至逼近120美元。儘管價格其後有所回落，仍較戰前高出約20%。

該海峽是全球最重要的能源咽喉之一：通常承運全球約五分之一的石油貿易量，這也是為何即使只是部分中斷，也會在全球價格中掀起漣漪。

油價影響從蠟筆到化妝品的一切，但對經常移動的人打擊尤為沉重。

根據國際航空運輸協會的資料，噴射燃油預計平均將比2025年貴70%。航空公司為此調高票價、提高行李費、加收燃油附加費，同時削減航班或擱置增開航線的計畫。漢莎航空集團削減了2萬個短程航班。多年來已陷入困境的精神航空則就此消失。

「未來幾個月燃油附加費被取消、機票價格被調降的可能性非常低，」哥倫比亞大學經濟學家 Brett House 表示。「消費者的選擇更少，航空公司之間的競爭也更少，因此抑制票價上漲的壓力也更小。」

清潔能源的利多

隨著油輪停滯、燃料價格攀升，這場戰爭強化了清潔能源的銷售訴求。

電動車銷量在世界多地創下紀錄。在新加坡，電動車年成長率達110%。在紐西蘭，這一數字達180%。在哥倫比亞，電動車大增300%。

根據國際能源總署的展望，全球電動車預計將占2026年汽車總銷量的29%，高於去年的25%。考量到全球兩大經濟體——美國與中國——的電動車需求下滑，這一成長更顯突出。

特別依賴波斯灣石油的國家已被迫行動。在東南亞，各國領袖擴大了再生能源的使用，並研究部署核能。在非洲，各國著手擴大國內煉油產能，並加速安裝太陽能板。

營運情報公司 Sphera 的供應鏈專家 Scott Lehmann 統計，已有26個國家和地區因應這場戰爭宣布了清潔能源與電氣化措施。

「這場危機正在以任何政策框架都無法企及的速度推動投資，」他說。

最貧困者付出代價

對富裕者而言，戰爭帶來的成本或許只是微不足道的波動。對最貧困者而言，則是另一回事。

波斯灣不僅是全球石油生產的領導者，也是肥料的重要來源——它是供應全球市場的天然氣基礎出口產品的主要產地——這場戰爭對農民造成沉重打擊。就在許多農民為作物做決定之際，肥料價格飆升，根據世界銀行的價格指數，4月達到較戰前高出44%的峰值。

作為回應，一些農民削減了肥料使用量，可能危及明年的收成。「如果你現在減少肥料使用，某種程度上是在預支明年土壤的健康，」Gasilov Group 顧問公司的自然資源專家 Arif Gasilov 表示。

聯合國世界糧食計劃署警告，數千萬人可能被推入飢餓。該署執行幹事 Carl Skau 本週在證詞中表示，「肥料出口的窒息」已重創亞洲與非洲。更高的運輸成本也阻礙了世界糧食計劃署自身的人道行動。

「一艘錨泊在霍爾木茲海峽的油輪，可能意味著蘇丹一名兒童一天少吃一餐，」Skau 說。「油價上漲時，麵粉、稻米和蔬菜的價格也會上漲。」

川普家族的收益

這場戰爭已使美國付出數百億美元，並造成數千名伊朗人傷亡。據估計，它已從全球預期產出中削去數千億美元。

然而，身處這一切核心的人物——川普總統——的家族，卻是受益者之一。

即將由 Eric 與小唐納．川普（Donald Trump Jr.）推動上市的軍事承包商 Powerus，贏得一份價值最高9,000萬美元的空軍合約，供應擊落伊朗無人機的攔截器。同樣地，小唐納在其父連任數日後加入的私募股權公司 1789 Capital Management，持有其他數家從戰爭中獲利的軍事承包商股份。其中之一 Anduril 獲美國批准向科威特銷售最高20億美元的無人機攔截器。第二家是馬斯克的 SpaceX，正提供衛星服務以導引美國無人機打擊伊朗。第三家——火箭製造商 Firehawk Defense——贏得五角大廈的推進劑與彈頭合約，以補充日益減少的美國庫存。

1789 Capital 發言人 Alexa Henning 表示，小唐納並未參與投資這些公司的決策，因此不存在「不正當關聯」。

總統本人也表現不俗。由外部經理人管理的投資組合大量買入受戰爭助益的美國軍事供應商股票，包括洛克希德馬丁、通用動力與諾斯洛普格拉曼。民主黨本週發布報告指出，川普持有的石油與天然氣股票已大漲多達1,550萬美元。

白宮發言人 Anna Kelly 堅稱「不存在利益衝突」，且「川普總統只以美國公眾的最佳利益行事」。

即使川普的個人財務已從中受益，他的政治前途則是另一個問題。這場衝突並不受歡迎，隨著期中選舉臨近，可能對選民造成影響。

本報導最初刊載於 Fortune.com。