亞洲小麥綜述：黑海穀物出口受阻持續，澳洲小麥價格8月創三年新高

澳洲小麥價格於8月攀升至三年高點，原因是7月爆發的黑海地區俄羅斯與烏克蘭小麥出口受阻情形延續至整個8月。俄羅斯與烏克蘭是全球最大的小麥出口國之一，黑海地區也是亞洲及北非對價格敏感的進口市場的主要供應來源，因此其出口流量一旦中斷，往往會迅速影響其他競爭產地。

正在執行合約的目的地買家與貿易商日益轉向澳洲產地，以取代黑海小麥，推動Platts評估價在8月31日創下三年新高：澳洲優質白麥（APW）達FOB奎納納312美元/噸，無蛋白質保證的澳洲標準白麥（ASW1）達FOB 302美元/噸。Platts隸屬於S&P Global Energy。

Platts的APW小麥評估價按月上漲23美元/噸，ASW1評估價同期上漲20美元/噸。澳洲通常位居全球前大小麥出口國之列，當黑海供應趨緊時，其白麥需求往往大幅增加，因為ASW1與APW等等級廣泛用於亞洲的麵粉碾磨與麵條加工。

澳洲價格創三年新高

8月上半月，隨著貿易商在黑海小麥出口受阻之際尋求執行目的地合約，澳洲小麥市場流動性強勁，不過目的地需求集中在貨櫃市場，而非散裝市場。

「9月和10月的〔裝運〕運力〔對澳洲小麥出口而言〕已充分售出，11月情況略有不同，屆時應會有新作物供應，」一位澳洲貿易商表示。

「我們需要看到買家在新作物方面有更多動作。目前市場相當安靜，不過至少在西澳，油菜與大麥可能會佔據早期出口碼位的大部分，」一位澳洲穀物出口商表示。

澳洲農業與資源經濟科學局（ABARES）於9月1日發布的《澳洲作物報告》中，將2026-27年度（10月至9月）小麥產量預估從6月估計的2,670萬噸上調至2,990萬噸。澳洲豐收規模擴大，將在新作物行銷年度開始時增加可供出口的供應量，貿易商正將此因素與目前偏高的舊作價格進行權衡。

買家考慮其他產地

隨著主要產地價格上漲，部分目的地買家開始另尋來源。菲律賓於8月19日透過招標，以CFR八打雁與巴丹295美元/噸的價格購入9月裝運的美國軟白冬麥（SWW），而非原先預期的ASW1貨源。

一位越南買家也表示，在菲律賓8月19日招標後價格上漲之前，已購買數船美國SWW小麥。Platts數據顯示，10月裝運的美國SWW指示性報價為FOB太平洋西北沿岸277.96美元/噸。美國太平洋西北沿岸白麥是亞洲磨粉業者取代澳洲白麥的成熟替代選擇，因此在澳洲價格攀升時自然成為首選。

市場人士也關注印度小麥。據一位印度貿易商表示，儘管其FOB 325美元/噸的價格缺乏競爭力，但若黑海受阻情勢持續推高價格，印度可能成為全球市場的關鍵供應國。

8月已達成一筆Khandla出口小麥交易，目的地為斯里蘭卡，該貿易商稱這是「多年來的首批出口」。近年來印度在全球小麥出口市場基本缺席，自2022年實施的政府出口限制使其出口量維持在極低水準。

亞洲小麥市場接下來的走向？

許多東南亞買家的小麥供應仍然不足，一位分析師估計，印尼10月與11月裝運的採購覆蓋率為80%或以上。東南亞在結構上屬於小麥短缺地區，依賴進口滿足碾磨與飼料需求，因此當主要產地供應受阻時，買家除付出更高價格外選擇有限。

「我認為有些人仍在尋找這段期間的貨源，或許是為了補足缺口，同時密切關注黑海局勢，」一位印尼磨粉業消息人士表示。

預計買家將維持採購貨櫃的採購策略。

「如果黑海穀物走廊開放，期貨價格將迅速回調，因此買家目前很難決定是否購買整艘散裝船。誰先買，如果市場下跌，受傷最重的就是他們，」一位駐新加坡的穀物分析師表示。

在越南，一家麵粉廠表示：「高蛋白小麥〔價格〕漲得比低蛋白快。蛋白質是新作物小麥的另一個隱憂。」

Platts隸屬於S&P Global Energy。

來源：Platts