若以下消息屬實：一則 俄羅斯媒體報導稱伊朗與美國已達成協議。

接著看通膨預覽。

由於市場早已注意到基期效應，整體標題數據即使走弱，對市場的影響也有限，因此交易員將把焦點完全放在截尾均值上。若數值落在 3.5% 共識或以下，將強化市場對澳洲央行 9 月維持利率不變的定價，並可能因升息預期降溫而使澳幣回吐部分漲幅。若截尾均值高於預期，接近西太平洋銀行所提示的月增 0.4% 速度，則可能重新引發市場對今年稍晚進一步收緊政策的討論，並有利於 AUD 買盤。外匯交易台已將此數據視為本週最重要的國內催化劑，AUD 交叉盤預料對核心通膨意外的反應將明顯大於對標題數據本身的反應。

---

7 月 CPI 的標題下滑屬於基期效應故事，但真正會影響澳洲央行決策的，是截尾均值數據。

摘要：

• 澳洲統計局將於今天 AEST 11:30am / GMT 01:30 / 美國東部時間 21:30 公布 7 月月度 CPI 指標
• 市場預期年增通膨將自 6 月的 3.8% 明顯放緩至 3.2% 至 3.3%，因去年 7 月的 1.3% 價格上升將從年度計算中剔除
• CBA 與 ANZ 預估標題數據為 3.2%，NAB 與 Westpac 為 3.3%；若落在區間下緣，將是自 2025 年 8 月以來最疲弱的標題通膨讀數
• 四大銀行都預期截尾均值——澳洲央行偏好的核心通膨指標——將自 6 月的 3.6% 小幅放緩至約 3.5%
• Westpac 另行指出，截尾均值可能仍按月上升 0.4%，略高於澳洲央行自身 3.6% 的預測路徑
• 這份數據發布於澳洲央行 8 月 11 日將現金利率維持在 4.35% 之後；6 月季度 CPI 已使再次升息的理由不再明確，今天的數據將有助於塑造 9 月會議前的預期

澳洲統計局今早將公布 7 月月度 CPI 指標（預期值與前值），時間為 AEST 11:30am；在經濟學家與匯市交易員眼中，這是本週最具影響力的國內數據。該指標自 2022 年底起以完整的月度形式發布，讓政策制定者與市場能更快掌握價格壓力變化；不過，季度 CPI 仍是澳洲央行 2-3% 通膨目標的正式基準。

市場預期年增通膨將明顯下降，四大銀行皆預估較 6 月的 3.8% 讀數回落。CBA 與 ANZ 預估為 3.2%，NAB 與 Westpac 則看 3.3%。若較低區間獲得確認，將是自 2025 年 8 月以來最低的標題通膨率。然而，經濟學家提醒，這項改善主要屬於機械性變化，原因是 2025 年 7 月 1.3% 的價格上漲將不再納入年度比較，而非通膨下降速度真正加快。

更受關注的數字是截尾均值，也就是澳洲央行在剔除波動較大項目後，用來判斷潛在價格壓力的指標。四大銀行一致預期該指標將自 6 月的 3.6% 小幅降至約 3.5%。Westpac 更進一步預測，截尾均值按月仍將上升 0.4%，並指出這一速度仍略高於澳洲央行自身公布的預測路徑。

這份數據發布時間距離澳洲央行在 8 月 11 日將現金利率維持在 4.35% 已超過兩週；在 6 月季度 CPI 數據消除進一步收緊政策的即時理由後，四大行對該決定的看法已趨一致。該季度數據顯示，標題通膨為 3.8%，截尾均值維持在 3.6%，促使此前在四大行中唯一偏鷹的 Westpac 放棄再度升息的預測。

今天的月度指標將直接影響市場對澳洲央行 9 月理事會會議的預期。若截尾均值符合預期或更低，將強化延長按兵不動的理由；反之，即便標題通膨較低，只要核心讀數出現上行意外，也可能重新引發市場對進一步收緊政策的討論。由於標題數據下滑的基期效應已廣為人知，匯市預料對核心通膨結果的反應將大於對預期中標題數據下跌的反應。9 月季度 CPI 將在該季度結束後公布，並提供澳洲央行正式用來判斷是否回到目標區間的更完整季度基準。

---

澳洲央行下一次會議時間為 9 月下旬。