阿肯色州檢察總長 Tim Griffin 已起訴 Kalshi，指控這家預測市場營運商經營非法且未受監管的賭博平台，違反《阿肯色州欺騙性貿易行為法》。

預測市場讓使用者交易事件合約，其收益取決於某個特定結果——例如某場比賽的勝負——是否真正發生。這類活動究竟屬於受聯邦監管的金融交易，還是需取得州執照的賭博，正是全國各地法院與監管機關意見分歧的問題。

這起針對 KalshiEX LLC 與 Kalshi Inc. 提起的訴訟，要求賠償、罰款、稅款及禁制令。Griffin 表示，Kalshi 讓年僅18歲的阿肯色州居民就體育和娛樂事件下注，卻未取得賭博營運商所需的執照，也未繳納應繳稅款。

這位檢察總長於週三宣布此案。州方的官方公告可於 arkansasag.gov 查閱。

Today I filed a lawsuit against @Kalshi for violating the Arkansas Deceptive Trade Practices Act by operating an unregulated gambling platform. Kalshi has built a global business that it calls a prediction market, allowing consumers to wager money on the outcome of just about… pic.twitter.com/ePycNKXzy6 — Attorney General Tim Griffin (@AGTimGriffin) November 4, 2026

「要明白就 Razorbacks 輸贏下注就是賭博，這不需要天才，」Griffin 說。「而在未受監管的平台上賭博，明確受到阿肯色州法律禁止。」

「阿肯色州法律重視實質，而非字面語義，」他補充道。

Griffin 也引用了 Kalshi 的負責任賭博工具——包括自我排除、存款限額和交易暫停——以及該公司與全國問題賭博委員會（National Council on Problem Gambling）的合作關係。他表示，這些措施顯示 Kalshi 已承認其平台帶有賭博性質的風險。

「儘管 Kalshi 堅稱其產品不是賭博，但其行為比它的標籤更有說服力，」Griffin 說。

Kalshi 受商品期貨交易委員會（CFTC）監管。在其他案件中，該公司主張其事件合約屬於聯邦政府的專屬管轄範圍，因此不受州賭博法律約束。這項區別具有實際影響：若事件合約被視為受聯邦監管的衍生性商品，州賭博規則即不適用；若被視為賭博，營運商就必須取得州執照、繳納州稅並遵守州法的年齡限制。

阿肯色州是十餘個在法庭上挑戰預測市場的州之中最新的一個。與此同時，CFTC 已起訴至少10個州，以捍衛其自稱對該領域的專屬權限。

各州訴訟戰的現況

其中最重要的案件包括：

• 猶他州： 該州上週對 Kalshi 及其共同創辦人 Tarek Mansour 和 Luana Lopes Lara 提起重罪指控，指其非法推廣賭博。Kalshi 稱這些指控「是過度的離譜做法」。
• 紐約州： 檢察總長 Letitia James 於7月起訴 Kalshi，尋求至少360億美元。CFTC 隨後動用緊急權力，讓 Kalshi 得以繼續營運。
• 密西根州： 一名州法官於9月禁止 Kalshi 提供體育合約，並威脅若該公司未能封鎖密西根州居民，將處以每日50萬美元的罰款。
• 肯塔基州： 該州於6月起訴 Kalshi、Polymarket 及其經紀合作夥伴 Coinbase、Robinhood 和 Webull。
• 明尼蘇達州： Kalshi 於5月提起訴訟，試圖阻止該州全國首創、將經營或宣傳預測市場定為重罪的法律。7月，一名聯邦法官阻止該禁令生效，認定其很可能被聯邦法律優先適用。
• 伊利諾州： Kalshi 於6月起訴該州，针对一項要求預測市場取得體育博彩執照並繳納州稅的新法律。

其他州也採取了行動。亞利桑那州於3月對 Kalshi 提起刑事指控，華盛頓州一家法院於7月暫時禁止其體育合約，而麻薩諸塞州的案件在一審法院於1月禁止 Kalshi 的體育合約後，現已提交至該州最高法院。

這場爭議也導致聯邦上訴法院出現相互矛盾的判決。4月，第三巡迴上訴法院裁定紐澤西州不得監管 Kalshi 的體育合約。然而，第六和第九巡迴上訴法院則支持俄亥俄州、田納西州和內華達州。這種分歧使這些合約在美國不同地區面臨不同的法律待遇。

紐澤西州已請求最高法院解決此一爭議，並獲得其他39個州、哥倫比亞特區以及 NFL 的支持。Kalshi 對該請願的答辯期限為11月9日。據 ESPN 報導，最高法院預計最早要到12月才會決定是否受理此案。

川普總統在這場爭議中支持 CFTC，並稱數名挑戰預測市場的州官員為「人渣」。