彭博引述知情人士報導，Anthropic 計劃中的首次公開募股（IPO）認購訂單已達此次發行可用股數的數倍，在這場可能成為史上最大規模股票上市的交易之前，投資人興趣持續升溫。

根據報導，需求主要來自潛在投資人提出的大量購買意向。這些訂單的規模尚未公開，且發行的最終條款在定價前仍可能變動。在詢價圈購（bookbuilding）過程中，此類購買意向屬於不具約束力的訂單，協助承銷商在最終發行價格與股份配售確定前評估市場需求。

根據監管申報文件，這家 Claude 聊天機器人開發商與其共同創辦人擬透過 IPO 搭配一項獨立私募，募資最高達 904 億美元。若按此規模完成，相關交易將超越 SpaceX 六月募得的 750 億美元，可能使 Anthropic 的上市成為有史以來規模最大的上市案。作為比較，沙烏地阿美的 2019 年 IPO 在已完成的上市案中保持紀錄，募資約 294 億美元。

標誌性上市前夕投資人需求強勁

Anthropic 透過此次發行目標是完全稀釋估值約 1.4 兆美元。該數字低於部分投資人原先預期的估值，不過企業有時會保守設定初始 IPO 條款，以刺激需求並為最終定價上調保留空間。

彭博報導，部分現有投資人已開始將其 IPO 配售額度的一部分轉讓給其他潛在買家。此類安排可讓他們賺取額外費用，同時降低上市後潛在交易波動的風險。其他持有 IPO 前股份的投資人則透過特殊目的載體（SPV）向潛在買家推銷其持股，這是將非上市公司股份打包出售給買方群體的常見架構。

根據申報文件，高盛與摩根士丹利擔任此次發行的主導承銷商，另有 20 家銀行參與。Anthropic 的股票預計將在納斯達克全球精選市場上市交易，股票代碼為 ANT。

據報導，該公司也在籌辦一系列活動以吸引潛在投資人，其中包括一場定於週五舉行的直播座談會，由 Anthropic 執行長 Dario Amodei 與摩根大通執行長 Jamie Dimon 共同參與。這些活動屬於上市前路演的一環，管理層與承銷商在最終發行價確定前向機構投資人推介此交易。

營收成長與算力承諾

Anthropic 的快速營收成長一直是其投資亮點的核心。根據其 IPO 申報文件，截至 10 月 31 日，其年化營收運行率（一項將近期月度表現外推為全年估算的指標）約達 810 億美元，較 9 月底增加約 100 億美元。該公司最近一次估值為 5 月私募融資輪中的 9,650 億美元。

Anthropic 成立於 2021 年，其業務圍繞 Claude 系列人工智慧模型發展。然而，其成長需要龐大的算力資源。該公司對合作夥伴承擔近 9,000 億美元的算力承諾，對象包括亞馬遜與 Alphabet 旗下的 Google。這些承諾凸顯了 Anthropic 對外部基礎設施供應商與融資安排的依賴，以取得支撐其擴張所需的算力資源。

私募可能使總募資額達 904 億美元

除了公開發行之外，Anthropic 還計劃透過一項由大型科技公司參與的獨立私募募資 260 億美元。基石投資人包括 Alphabet、輝達（Nvidia）與超微（Advanced Micro Devices），其他參與者包括博通（Broadcom）、美光科技（Micron Technology）、微軟（Microsoft）與台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company）。基石投資人承諾在公開發行前認購股份，為交易提供基本需求盤。

加上 IPO 的募資所得，相關交易總計最高可募得 904 億美元。部分 Anthropic 董事會成員及相關實體預計也將認購價值最高 3.03 億美元的股份。

此次計劃募資的規模，使這樁上市案成為對投資人對人工智慧企業胃納的重大考驗。Anthropic 的估值及其股票需求，也將反映公開市場投資人如何評估產業的成長前景與龐大的基礎設施需求。

想購買該公司股票的散戶投資人，還需再等待一段時間，直到 Anthropic 正式在納斯達克掛牌。此流程接下來的重要節點為定價時確定最終發行條款，以及股票在納斯達克的首個交易日。

本文基於 Invezz 發布的報導，該報導援引彭博報導與 Anthropic 的監管申報文件。