與川普陣營相關的比特幣礦商 American Bitcoin（ABTC）公布第三季營收低於分析師預期後，週四股價收盤下跌約15%至5.31美元。

該公司本季淨利達1.26億美元，扭轉第二季5,720萬美元的虧損。然而，其中1.973億美元的獲利來自比特幣持倉的非現金收益——這是公允價值會計的效應，持倉每季按市價重新計價，因此財報獲利會隨比特幣價格波動。若剔除該收益，American Bitcoin 將錄得約550萬美元的營業虧損。

該公司亦錄得6,430萬美元的衍生品虧損。每股盈餘達1.73美元，遠高於分析師預期的0.26美元。

營收從第二季的6,700萬美元降至6,340萬美元，較分析師約7,400萬美元的預估低近15%。與去年同期的6,420萬美元相比，營收幾乎持平。

American Bitcoin 已在官方公告中公布2026年第三季業績：American Bitcoin 公布2026年第三季業績。

American Bitcoin reported Q3 2026 results, delivering continued growth in our Bitcoin reserve and Satoshis Per Share. Key highlights: • 8,427 Bitcoin held as of September 30, up approximately 5% quarter-over-quarter • Satoshis Per Share increased approximately 5%… pic.twitter.com/w7b4FHM2bG — American Bitcoin (@ABTC) November 4, 2026

https://x.com/ABTC/status/2118108531945877553?ref_src=twsrc%5Etfw

該股週三已下跌5.6%，收於6.24美元。週四盤前交易一度上漲約1.75%至6.35美元，隨後在盤中轉為下跌。

挖礦成本上升，毛利率收窄

American Bitcoin 第三季挖得891枚比特幣，低於第二季的932枚。挖礦成本從每枚36,500美元上升至42,100美元，主要原因是夏季電價上漲。

毛利從3,300萬美元降至2,580萬美元，毛利率從49%下滑至41%。儘管營運表現轉弱，財報獲利卻從去年同期的350萬美元躍升至1.26億美元。

執行長 Mike Ho 表示，儘管季節性電力成本帶來壓力，公司仍持續「以相對現貨價格的結構性折價」進行挖礦。他並表示公司擴大了儲備，並將每股份陀數（Satoshis Per Share，即每股流通股份對應持有的比特幣數量，以比特幣最小單位「聰」計算）提升了約5%。

調整後 EBITDA 達2.208億美元，相比第二季錄得4,500萬美元虧損。

American Bitcoin 維持專注比特幣的策略

American Bitcoin 截至9月底持有8,427枚BTC，三個月前為8,002枚。該公司本季未購入比特幣，也未透過市場發行計畫（at-the-market program）發行股票。其比特幣持倉中約有3,090枚已質押用於礦機採購，意味著超過三分之一的儲備屬於已承諾用途，而非自由持有。

由 Hut 8 持有多數股權的該公司，9月底擁有約89,242台礦機。

Riot Platforms、MARA Holdings 與 Core Scientific 一直在投資人工智慧基礎設施。Core Scientific 已將大部分業務轉向AI資料中心。American Bitcoin 則維持相反的方向——挖礦並囤積比特幣——使其季度業績取決於電力成本和比特幣價格，而非資料中心收入。

Enigma Holdings 創辦人 David Gamble 向 Cointelegraph 表示，以低於市場價格的成本挖礦「並不自動代表你在創造股東價值」。他認為囤幣策略本身並無缺陷，但對其長期可持續性提出質疑。

比特幣週四晚間交易價格接近76,119美元，24小時內下跌5%——當第四季業績公布時，這個價格將決定公司8,427枚BTC儲備下一次按市價計價波動的幅度。