AMD股價已突破其向OpenAI發行的認股權證中所設定的股價條件，儘管觸發這些股票授予的GPU才剛開始出貨。

一年前的同一天，AMD（NASDAQ: AMD）向OpenAI授出最多1.6億股的認股權證，最豐厚的收益取決於AMD股價達到設定的價格目標，以及OpenAI實際接收晶片。上週，AMD股價漲至631美元，使公司市值突破1兆美元，並達成了OpenAI交易所依據的約每股600美元的門檻。

然而，觸發股票授予的Instinct GPU才剛開始出貨，主要原因是供應瓶頸，執行長蘇姿丰本週正在亞洲之行中著力解決。

AMD目前的估值解鎖了什麼

根據2025年10月6日AMD宣布的協議，OpenAI承諾在多個硬體世代中部署6吉瓦的AMD GPU，從2026年下半年1吉瓦的Instinct MI450晶片部署開始。作為同一協議的一部分，AMD向OpenAI授出最多1.6億股、分批歸屬的認股權證。

OpenAI必須在滿足兩個條件後才能獲得全部股票獎勵：AMD股價須達到600美元，且OpenAI須實現AMD晶片廣泛部署所需的技術與業務目標。股價攀升至631美元滿足了價格條件，並推動公司市值突破1兆美元。OpenAI的里程碑尚未達成，其餘認股權證批次仍取決於部署進度而非股價。

AMD於2026年2月24日與Meta達成幾乎相同的協議，宣布再部署6吉瓦，並在相同的里程碑架構下再授出1.6億股認股權證。兩份認股權證合計涉及多達3.2億股AMD股票。

蘇姿丰走訪亞洲確保供應

蘇姿丰週二在台北對記者表示，公司已提升2026年的供應量，並將「在2027年大幅增加我們的供應量」。她將台北之行定位為確保產能的行動，會見鴻海並準備拜會台積電。她還將飛往韓國，與記憶體製造商三星和SK海力士會談。此次行程涵蓋產能擴張的關鍵環節：台積電的晶圓以及三星和SK海力士的記憶體。

蘇姿丰表示，AMD目前的規劃週期為三到五年，需要更先進的晶圓產能。Cryptopolitan報導稱，她在公司財報電話會上表示，2027年資料中心銷售額應會翻倍。

與Anthropic的協議

除了OpenAI和Meta之外，AMD還於7月22日與Anthropic簽署協議，部署多達2吉瓦的MI450晶片，使訂單承諾總量達到14吉瓦。Anthropic的首個吉瓦預計於2027年上半年交付，AMD並承諾向這家新創公司投資最多50億美元。

需求也反映在AMD的財務表現上。公司第二季營收為115億美元，其中資料中心銷售額年增107%至67億美元。2026年至今，該股已上漲近200%。接下來的日程提供了檢核點：2026年下半年OpenAI的1吉瓦MI450部署啟動、2027年上半年Anthropic的首個吉瓦交付，以及蘇姿丰承諾的供應提升和她對2027年資料中心銷售額翻倍的預測。