2023 年 5 月，Amarachi Nwachukwu 關閉了 MendHQ——這家房地產科技新創，是她為了解決一個在叔叔律師事務所裡近距離目睹的問題而打造：房東因為沒有人力資源以人工方式追討租金而蒙受損失。三年後，她坐在 MarlVC 談判桌的另一端，決定哪些年輕創業者能獲得她當年未曾拿到的支票。

她如何走到今天這一步的故事，與其說關乎韌性，不如說關乎一個她如今以職涯致力填補的結構性缺口——尤其是在一個許多新創公司能獲得種子輪關注、卻仍難以找到度過第一張支票所需資金的募資市場。

建立 MendHQ，以及失去兩位金主

MendHQ 於 2022 年 2 月上線。剛從法學院畢業的 Nwachukwu，是在家族的事務所裡發現這個機會——當時她因為律師們太忙，而為房東編製年度報告。她組建了團隊，將律師與房地產業主導入平台，並找來一位天使投資人。

這段關係幾乎立刻變質。

「這位天使投資人還想成為共同創辦人，」她說——對於一位仍在學習交易架構的初次創業者而言，這樣的要求她當時無力周旋。

第二次募資嘗試同樣迅速破局。一位位於美國的準共同創辦人已同意引進資金，團隊甚至已開始面試現場行銷人員，以協助促成房產交易。然而，在一場會議結束走回程的路上，Nwachukwu 收到一則訊息：她的金主要退出，以專心攻讀碩士學位。

「我當時想，為什麼依賴別人的錢來經營這件事，總是在中途——也許是在你已經聘了人來工作之後——讓你垮掉？」她回憶道。

就在那一刻，她決定暫時抽身，先到別處賺錢，之後再回來創業。她最先告訴 CTO，接著是新聘的行銷團隊，並協助部分成員找到下一份工作，然後於 2023 年 5 月正式結束公司營運，距上線約十五個月。

一項延後的計畫，提前實現

Nwachukwu 踏入創投的路徑，與其說是一項新發現，不如說是一種回歸。早在 MendHQ 之前、在法學院之前，她想讀的是銀行與金融。她的叔叔——正是那位讓她第一排目睹房地產管理失當的叔叔——另有盤算。

「我想讀銀行與金融，但叔叔說：『你要存放和融通的錢在哪裡？你應該讀法律，然後加入我們的事務所，』」她回憶道。「我說好吧，科技業裡最接近金融的就是創投。但我當時只覺得自己得先賺大錢，也許在三十幾歲後期或四十幾歲時有一次出場，然後再回來做創投。」

MendHQ 的倒閉，加速了一條她原以為還要再二十年的時間軸。原本遙遠的第二幕，成了她幾乎立刻轉身投入的方向。

她如今否定的募資建議

若問 Nwachukwu 哪一條募資建議後來證明是錯的，她毫不猶豫：只在需要時才募資。

「我不建議任何人這麼做，」她說。「在需要之前就先募。也許你還有六個月的跑道。這讓你有更好的談判空間。」

她對那些告訴投資人「準備好時會再聯繫」的創業者同樣存疑。她認為，到了那個時候，關係應該早已建立。這個建議直接源自她當初沒做到的事：MendHQ 兩次募資失敗時，公司都是從依賴而非籌碼的位置進行談判——正是她如今告誡創業者要避開的陷阱。

結束營運後的那幾週，並不像故事曲線所暗示的那樣黯淡。Nwachukwu 感謝家人與朋友承受了情緒上的重量，而她在一個月內就找到新工作，擔任產品經理。在她心中留下更久的，是一位導師的建議：與同儕一起成長，而不是拿自己與遙遙領先的創業者比較。

「他告訴我，年齡是你相對於這些人的優勢；慢慢來。這句話我一直記著，」她說。「我認為頂端有人很好，但與同儕一起成長能減輕壓力。這讓你們可以一起跌倒、一起想通事情，並更自在地表達自己。」

由於 MendHQ 倒得早、也倒得安靜，這次結束營運在更廣泛的生態系中幾乎沒有引起注意。「創業者明白這件事非常艱難，」她說。「我當時只是剛起步，所以沒有受到任何反彈。」她認為，小規模失敗的匿名性，本身就是一種保護。

一條非線性的創投之路

她進入這個產業的過程同樣不線性。她透過拉各斯的聚會圈認識了一位 MarlVC 投資的創辦人，後來在 LinkedIn 上看到該公司的投資人即將造訪拉各斯，便主動傳訊給他，表示可以在他來訪前先提供她手中的投資案源。

那次聯繫促成了一場咖啡會面，最終演變為一份申請——當時她還在 Newton Venture Programme 的修習中途，這是一門針對早期職涯創投人的全球培訓課程，她尚未完成。

她被拒絕了。

「他們說沒有錄取我。我心碎了，」她說。「但我沒有放棄。」

接下來幾個月，她研究生態系、加入一個美國投資人關係 WhatsApp 群組，並深入鑽研矽谷的市場動態。然後，她再次出擊。

「我告訴他，這是我過去幾個月學到的東西。我們來做一次試用吧。」

那次試用，加上她當時正在完成的 Newton 認證，最終讓她在今年初獲得錄用。「有趣的是，我申請時並沒有以創業者背景作為主打，」她坦承。她認為，真正說服 MarlVC 的，是她對非洲市場的解讀，以及她願意在支票開出前後都支持投資組合公司的態度。

她如何評估創業者

MarlVC 開出的初始支票為 50,000 美元，後續資金為 100,000 至 250,000 美元。Nwachukwu 的盡職調查幾乎完全圍繞一個問題：這筆錢能否讓創業者達到讓機構投資人矚目的階段？

「我會看你的 MRR，然後問：『如果我給你 5 萬美元，你能讓它翻倍、達到非洲 pre-seed 標準，好讓你不會死掉嗎？』」她說。

她會將產品路線圖與產業動態相互權衡，並仔細研究團隊組成。她學到，產業經驗比她過去以為的更重要：「如果創業者在做跨境支付，而團隊中沒有人在金融科技或銀行工作過，那可能不是最好的標的，因為你不了解法規遵循。」

與其說她在獵捕警示訊號，不如說她在測試投入程度。一位把新創當副業、同時又在別處共同創業的創辦人，是自動出局。「其他一切，」她說，「有接近六到七成取決於團隊。你可能明天醒來，發現行不通了。但我們會跟你一起轉型。」

非洲缺失的後續資金之橋

被追問非洲最大的未解結構性問題時，Nwachukwu 完全沒有指向種子資金。她指向的是種子輪之後的階段。

「沒有通往後續資金的橋樑。相信我，如果一些已經死掉的新創公司當時拿到了後續資金，它們就不會死，」她說。

她開出的處方是：設立更多「點子實驗室」，讓創業者在動手打造之前先打磨要做的東西；提高企業創投的參與；以及促進外國投資人——她說這些人大多孤立運作——與已持有相關投資組合的本地基金更緊密地合作。

至於一位在崩塌中途來電的創業者該得到什麼建議——那通她在 2023 年未能撥出的電話——則完全取決於商業模式。

「如果我看到沒有可擴展性，我會叫你轉型；別死掉，」她說。「但如果商業模式沒問題，你只是需要更多資金來擴張，那就探索其他形式的投資。私募信貸、可轉換債券。這取決於你經營的是哪一種事業。」

來源：TechNext24