Alphabet (GOOGL) 於週三收盤後公布 2026 年第二季財報，營收與每股盈餘均超出分析師預期，同時也上調了今年的資本支出展望。

該公司公布第二季營收為 1,198.0 億美元，年增 24.2%，高於分析師預估的 1,165.3 億美元。每股盈餘為 9.11 美元，遠高於市場共識預估的 2.87 美元。

儘管整體數據優於預期，GOOGL 股價在財報發布後仍下跌約 7%。目前該股交易價格較近期歷史高點低約 20%。

這一下跌發生在 Alphabet 決定將 2026 年資本支出預測上調至 1,950 億至 2,050 億美元區間之後，先前指引為 1,800 億至 1,900 億美元。更新後的預測是在該公司去年支出 910 億美元之後提出，突顯大型科技公司正快速擴大 AI 工作負載所需的基礎設施，包括資料中心、伺服器與先進晶片。

Google Search 創下有史以來最強勁季度，營收達 633 億美元，較去年同期成長 17%。該公司表示，包括 AI Overviews 和 AI Mode 在內的 AI 功能，正推動搜尋活動增加。AI Mode 全球月活躍使用者已達 10 億。

Google Cloud 也是另一項主要貢獻來源，營收成長 82% 至 248 億美元。截至 6 月 30 日，該平台的訂單積壓達 5,140 億美元，僅較第一季就增加 500 億美元。雲端需求是支出爭議中的關鍵部分，因為同一套需要大量前期投入的 AI 基礎設施，也能支援企業客戶使用運算能力、儲存與機器學習工具。

財報優於預期後，資本支出疑慮浮現

Alphabet 更高的支出計畫受到關注，原因在於資料中心與晶片投資會隨時間折舊，而不是立即列為費用。因此，公司目前的支出承諾預計將在多年內影響獲利。

Alphabet 還公布，若排除其在 Anthropic 和 SpaceX 等公司投資持股價值增加 980 億美元的影響，第二季自由現金流為負 58 億美元。

這項投資收益推升了表面上的每股盈餘數字。排除該因素後，公司的基礎現金狀況看起來比盈餘數字所顯示的更弱。對關注 Alphabet 營運表現的投資人而言，這項差異相當重要，因為投資持股的會計收益可以提高報告盈餘，卻不會為公司核心業務帶來同等金額的現金。

股價下跌後，分析師維持正面評級

財報發布後，華爾街分析師大多維持對 Alphabet 的正面看法。Royal Bank of Canada 維持買進評級與 475 美元目標價。Cantor Fitzgerald 重申增持評級，但將目標價由 435 美元下調至 420 美元。Freedom Capital 將該股評級上調至強力買進。

分析師平均目標價為 410.09 美元。該股共有 30 個買進評級、6 個強力買進評級，以及 3 個持有評級。

Alphabet 也宣布每股 0.22 美元的季度股息，將於 9 月 14 日支付給截至 9 月 7 日登記在冊的股東。

另外，Alphabet 被歐盟處以約 10 億美元反壟斷罰款，為該週增添另一項監管問題。監管審查對 Alphabet 仍具相關性，因為其最大業務包括搜尋、廣告與數位平台，這些業務已引起多個司法管轄區競爭主管機關的關注。

過去 90 天內，內部人士已出售價值 767 萬美元的股票，其中包括 CAO Marsida Saraci 與董事 John L. Hennessy 的出售。

GOOGL 週五開盤價為 319.09 美元，低於其 50 日移動平均線 360.63 美元，也低於其 200 日移動平均線 337.38 美元。