人工智慧基礎設施的快速擴張，引發了一個疑問：勞工與消費者是否可能被迫為一場只讓科技企業與投資人受惠的熱潮買單。中國與美國近期的發展，加劇了外界對AI產業財務耐久性、其對就業與電價的影響，以及投資放緩時社區所面臨風險的擔憂。

據路透社報導，中國AI與半導體股的漲勢出現急劇逆轉。追蹤北京AI與晶片企業、性質類似納斯達克的STAR50指數，在不到四個月內下跌40%，蒸發約4,800億美元市值。中國機器人企業Unitree三個月前IPO時獲散戶超額認購8,000倍，如今市值已腰斬。「現在我們看到泡沫正在破裂，」北京基金經理人董寶珍告訴路透社。

在美國，據報導，微軟向60,000名員工提出自願資遣方案——約占其全球員工的27%——因公司計劃以AI取代部分工作。Claude的開發商Anthropic在申請上市文件中揭露淨損807億美元，並有涉及微軟、Amazon與SpaceX等公司、總額約6,570億美元的基礎設施協議。據該文件的相關報導，其中約4,980億美元的承諾不可取消，即使Anthropic從未使用其預留的運算容量。

隨後微軟與Alphabet公布的數據凸顯了其AI支出的規模。Alphabet連續第二季燒掉91億美元自由現金流。據NPR節目1A的報導，該節目統計光是某個週一宣布的AI相關交易總額就約達2,350億美元，接近美國GDP的1%。

經濟學家Dean Baker的每週AI Bubble Monitor也點出了供應運算能力企業所面臨的財務壓力。向大型AI企業出租運算能力的CoreWeave，其債務被認為已深入垃圾債等級，據報導必須支付16%的長期債務利息才能吸引投資人。

當前資料中心、電廠與輸電線路建設熱潮背後的一個核心假設，是運算需求將持續成長。但英特爾共同創辦人高登·摩爾早在1965年就提出，積體電路上的電晶體數量大約每兩年會翻倍。摩爾定律大致成立，而數位硬體的成本也隨著性能提升而普遍下降。

這一趨勢意味著，為當今AI系統興建的設施，可能在預期之前就面臨技術過時。華爾街日報近期以「微晶片時代即將終結。未來在晶圓。資料中心將只有一個箱子大小，而非龐大的耗能建築」為標題，報導了從傳統微晶片轉向晶圓級運算的趨勢。

George Gilder撰文指出，這項技術已接近商業化量產。「加州帕羅奧圖的Cerebras在其WSE-3晶圓級引擎中採用了這一概念，」他寫道。「WSE-3擁有約四兆顆電晶體——是Nvidia Blackwell晶片的14倍——記憶體頻寬則是其7,000倍。Cerebras將記憶體直接刻在晶圓上，而非依賴高頻寬記憶體迷宮中遙遠的晶片與chiplet。該公司將其晶圓級引擎堆疊16層，將一座資料中心縮小為擁有64兆顆電晶體的小型箱子。」

這項比較意義重大，因為傳統資料中心可佔地70萬平方英尺、消耗數十億瓦電力，並使用數百萬加侖的水冷卻。規模小得多的系統，可能僅靠屋頂太陽能與電池即可供電，所需基礎設施也較少。多家公司也已推出可在桌機上運作、而非依賴集中式資料中心的AI產品。Perplexity以「Perplexity Computer現在可在Mac上完全本地運行」為標題發布了一款產品。

如果運算效率大幅提升或轉移至本地裝置，目前正在興建資料中心、電廠與輸電線路的社區，可能面臨經濟衝擊。這令人聯想到先前的投資熱潮，包括荷蘭鬱金香、十九世紀鐵路、網路泡沫破滅，以及2008年房市與金融危機。

勞動市場也正感受到影響。Peter Thiel在2009年一篇卡托研究所文章中寫道：「我不再相信自由與民主是相容的。」Marc Andreessen則批評政府員工享有的保障，包括公務員保障與公部門工會，據播客逐字稿，他形容這是「免於被解僱的兩層隔絕」。

OpenAI執行長Sam Altman在2021年一篇文章中寫道，隨著AI進步，「更多權力將從勞動轉向資本」。這項警示反映出外界擔憂自動化可能提高企業與科技擁有者的經濟權力，同時削弱勞工的議價能力。

據報導，自去年十月以來，Amazon已裁減約30,000個企業職位，此前執行長Andy Jassy曾警告員工，AI將「減少我們的整體企業人力」。據Intellizence，一項裁員追蹤數據顯示，今年迄今明確與AI自動化相關的裁員接近119,000人——約為去年總數的四倍半。

機器人產業正隨生成式AI一同擴張。搭載AI的機器正被開發用於組裝汽車、縫製衣物、清掃街道與駕駛車輛。據環球郵報報導，該產業也催生了新的需求：讓工人穿戴感測器記錄其動作，以便用這些數據訓練旨在取代他們的機器人。

核心的經濟問題是：如果自動化消滅大量工作，消費者將如何負擔機器所生產的商品與服務。勞工同時也是顧客、納稅人、屋主與父母，他們的消費支撐著地方經濟。其購買力的下降，可能削弱企業賴以生存的經濟基礎。

先前的金融危機提供了經濟擴張成本如何分配的範例。雷根政府時期對美國儲貸產業的放鬆管制，助長了最終釀成大規模崩盤的行為。清理工作讓納稅人付出超過1,000億美元，相當於今日約1兆美元。據BillMoyers.com與一項PBS調查，當時的監管機關向司法部提出超過30,000件刑事移送，並取得超過1,000項重罪定罪。

1990年代末的銀行業放鬆管制，隨後而來的是2008年金融危機。數百萬美國人失去住房，退休帳戶大幅縮水，勞工失去生計。據當時的分析與國會紀錄，該危機的規模被形容為儲貸崩盤的70倍，但鮮有資深銀行高管面臨刑事起訴。

與先前的科技熱潮相比，AI產業與軍方、情報機構、國家安全基礎設施，以及美中戰略競爭的關聯更為深刻。OpenAI財務長Sarah Friar去年十一月在華爾街日報的一場會議上表示，該公司希望其資料中心融資能獲得聯邦「背書」。據相關報導，當被問及是否指政府擔保時，Friar回答：「正是。」

《One Big Beautiful Billionaire法案》允許企業在購買資料中心硬體的當年全額列支成本，而非採用適用於許多其他產業的折舊時程。該措施引發了對AI基礎設施所能獲得公共支持，以及圍繞該產業政治關係的檢視。據相關估計報導，馬斯克今年正花費近五億美元支持共和黨候選人。

消費者已面臨更高的電力成本。去年住宅電價上漲6.9%，是通膨率的兩倍以上。據CNBC，高盛分析師預計，到本十年末，資料中心將占電力需求成長的40%。

據Fortune報導，受AI資料中心需求影響，十三個中大西洋與中西部州至2028年至少將累積230億美元的消費者電價上漲。維吉尼亞州馬納薩斯的一名屋主一月份收到281美元的電費帳單，前一個月約為100美元。Consumer Reports也在其報導中檢視了資料中心對電費、用水與地方社區的影響。

如果當前的投資熱潮放緩或崩潰，消費者與納稅人可能被迫為未完工的輸電線路、資料中心與電廠買單。網路泡沫後也曾出現同樣的憂慮：網路最終證明是持久的技術，但1999至2002年的市場崩盤損及退休帳戶，同時為Mark Zuckerberg、Jeff Bezos與Bill Gates等創業家創造了巨額財富。

企業權力的集中也形塑了科技業。1983年，雷根政府指示司法部、聯邦貿易委員會與證券交易委員會減少執行《休曼反托拉斯法》及其他反壟斷法律，結果是一段大規模併購時期。雷根也支持將股票回購除罪化，其所創造的誘因被批評者與競爭減少、勞工保障弱化及服務水準下滑相提並論。類似的整併如今正發生在AI領域。

核心問題在於，AI經濟將創造廣泛的繁榮，還是將經濟與政治權力集中在機器擁有者手中。這項技術可能使美國大幅變得更富裕，但勞工最終可能面臨更少的經濟保障、更小的政治影響力，以及更大的金融投機成本暴露。

網路熱潮與2008年金融危機的經驗顯示，科技與金融擴張可以在帶來長期利益的同時，對家庭造成嚴重損失。隨著AI投資持續，其利益與風險的分配仍是核心的經濟與政治問題。