据Blockonomi报道，过去一周，云安全提供商Zscaler（ZS）股价下跌10%至193.05美元，尽管华尔街两家知名机构上调了该股的目标价。此次下跌与该公司高管过渡后分析师表达的乐观情绪形成鲜明对比。

该公司专注于云安全领域，其产品围绕零信任（Zero Trust）和安全访问服务边缘（SASE）原则构建——这类框架会对每一个请求访问应用程序的用户和设备进行验证，并通过云端而非本地边界设备提供安全保障。

RBC Capital Markets将其目标价从此前的210美元上调至236美元，同时维持对该股的“跑赢大盘”评级。瑞穗证券随后作出类似调整，将目标价从210美元上调至220美元，并继续给予“跑赢大盘”评级。

两次上调的触发因素均是Zscaler高管领导层的变动。Mike Rich因个人原因卸任首席营收官一职。在订阅制软件公司中，销售领导层变动通常会引发密切关注，因为季度业绩直接取决于销售团队的产出。Ross Tackett接任CRO职责，此前他负责公司的全球销售业务并管理美洲区域。自5月以来，Tackett实际上已负责销售业务，其职业经历中还包括早年与Rich在ServiceNow共事。

华尔街观点

RBC强调，此次高管过渡与云提供商内部的任何冲突或运营问题均无关联。该投行预计交接将平稳进行，公司的销售策略不会发生改变。

瑞穗方面则在与Zscaler高管的沟通中进行了评估。该机构表示，管理层强调运营的连续性，并指出Tackett在公司财务预测制定过程中发挥了重要作用。据瑞穗称，领导层认为无需正式更新业绩指引——这一决定反映出Tackett在三周前公布展望时已深度参与其中。

两家投行均将其目标价上调部分归因于行业内同业公司估值倍数的扩张。瑞穗还指出，尽管行业竞争压力加剧，Zscaler在SASE和零信任市场仍保持强势地位。

季度业绩与其他分析师动向

目标价上调之际，正值Zscaler公布2026财年第四季度财报之后。报告营收为8.982亿美元，同比增长25%，超出分析师普遍预期约2%。

其他多家机构也对财报发表了看法。FBN Securities在季报公布后将目标价上调至190美元。摩根大通维持215美元的目标价并重申“增持”评级，指出营收和年度经常性收入超出预期的幅度较此前几个季度更为显著。Stephens因财报表现将目标价上调至225美元，而Guggenheim在CRO人事公告后维持“买入”评级，目标价为214美元。

过去十二个月，公司毛利率达到77%，同期营收增速为25%。

根据分析师报告中引用的InvestingPro数据，36位分析师已上调对未来期间的盈利预测。该平台计算的公司公允价值估值为226.27美元。

Rich将以顾问身份留任Zscaler至2026年12月，这一安排与Tackett上任CRO后的头几个月相重叠。公司计划于10月6日举行投资者日活动，该日期正处于过渡窗口期内。