周五,微软(MSFT)股价一度上涨4%,午后交易中触及516.39美元,此前Oppenheimer上调了这家软件巨头的目标价,同时微软对Copilot应用进行了重大改版。

此轮涨势之前出现了一系列分析师上调评级。Oppenheimer的Brian Schwartz将微软目标价从515美元上调至570美元,同时维持"跑赢大盘"评级。Schwartz指出,客户正日益将微软作为其核心的企业级AI平台。

Stifel分析师Brad Reback也转向更积极的立场,将微软评级从持有上调至买入,目标价从530美元上调至575美元——较周五收盘价隐含约11%的上行空间。

周五科技股整体为市场提供支撑。持有微软作为最大持仓之一的Technology Select Sector SPDR Fund上涨0.8%,标普500指数则小幅上涨0.2%。

微软收缩Copilot聚焦方向

作为改版的一部分,微软将其消费级和办公级Copilot助手合并为一款面向企业的应用,终结了将Copilot定位为普通用户个人AI伴侣的努力。

微软高管Charles Lamanna在预览活动上阐述了这一思路,表示公司并非要打造个人伴侣类应用,而是希望帮助人们完成工作。

重新设计的应用围绕三个核心工具构建。第一个是主页中心,将聊天与任务委派相结合,允许用户直接在应用内编辑Word、Excel和PowerPoint文件。第二个工具基于GitHub Copilot技术构建,使非技术员工能够使用自然语言创建应用和工作流,并在公司IT团队控制的沙箱中运行。第三个名为Autopilot,作为持久运行的智能体嵌入公司自身的云环境中,能够处理多步骤后台任务而无需持续的人工干预。

微软新的盈利方式

微软现在的定价采用拆分模式:日常聊天使用由固定订阅费覆盖,而较长的智能体任务则按量计费,费用与客户对工具的实际使用程度挂钩。

这一变化改变了微软AI收入的可预测性。该公司拥有超过3000万个付费Copilot企业订阅,此前形成了稳定的按席位计费的收入基础。基于用量的计费将部分收入与客户实际运行智能体工具的频率挂钩——这与每月统计固定席位的模式截然不同。在新模式生效后,需要跟踪的指标将是智能体的实际使用量,而非席位数量。

微软并未争夺AI市场的每一个细分领域。Alphabet继续通过Gemini瞄准消费级AI用户,OpenAI也是如此。周五Alphabet股价上涨0.68%,报344.70美元。

2026年大部分时间里,微软股价一直落后于其所在板块。今年以来该股上涨7%,而同期Technology Select Sector SPDR Fund上涨了37%。

Schwartz在提高目标价的同时也指出了风险,包括AI带来的颠覆,以及企业可能提前支出企业级技术预算——两者都可能对微软的增长轨迹构成压力。

华尔街整体对该公司的看法仍然积极。在覆盖微软的55位分析师中,普遍评级为买入,其中14位给予强力买入评级,38位给予买入评级,3位给予持有评级。

周五上涨之前,微软周四收于497.93美元。该股52价格区间为348.54美元至549.20美元,即便是周五午后触及的516.39美元,也未能达到这一高点。

本文基于CoinCentral最初发布的内容。