日元兑美元大幅走强，升至2月以来最强水平，因投资者提高了对日本央行（BOJ）在9月会议上加息的预期。

据 Coin Bureau 报道，市场正在消化加息25个基点至1.25%的预期，这将是2008年以来日本央行最高的政策利率。日本央行官方日程确认，其下一次货币政策会议定于9月17-18日举行。此举将延续日本逐步退出数十年超宽松货币政策的进程——在此期间，日本央行多年来将利率维持在零附近或以下水平。

干预推动日元反弹

日元此轮上涨延续了从接近164兑1美元的四十年低点开始的回升。日本此前曾干预汇市以支撑日元，此举帮助扭转了日元的部分跌幅。

日本财务省报告称，在实施创纪录的购入日元干预之后，该国8月外汇储备减少796亿美元，创单月最大降幅纪录。据路透社报道，7月30日至8月26日期间，日本为稳定汇率动用了15.4万亿日元（约合986.6亿美元）。

截至9月初，日元约在155-156兑1美元区间交投，而对日本央行进一步收紧政策的预期已日益成为驱动汇市的因素。

日本央行面临通胀上升压力

随着政策制定者评估通胀风险是否足以支持更快地推进货币政策正常化，9月会议的重要性显著上升。

日本央行审议委员高田创此前曾主张，在物价风险偏向上行时应提高利率。今年1月，高田创反对日本央行将隔夜 call 利率维持在0.75%左右的决定，而是提议将利率设在1.0%左右。

行长植田和男也强调了通胀的上行风险，而市场越来越关注加息25个基点的可能性。路透社9月7日报道称，金融市场已几乎完全消化了加息至1.25%的预期。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）也呼吁日本采取更强有力的政策行动来支撑日元。在此前干预之后，日本与美国于9月同意继续就日元的有序波动进行协调。

日元走强或影响全球市场

日元走强可能对全球金融市场产生更广泛的影响。日本利率上升可能促使投资者将资金汇回国内，并平仓以日元融资的套息交易，从而可能影响货币、债券及其他风险资产。此类交易的平仓此前曾撼动全球市场：2024年7月底日本央行加息后，2024年8月初全球股市及其他风险资产遭遇大幅抛售，这一事件被普遍认为与日元套息交易的逆转有关。

对加密货币市场而言，关键问题在于日元的持续回升是否会引发全球流动性和杠杆头寸的更广泛变化。

目前市场的注意力转向日本央行9月17-18日的会议，会上做出的政策决定以及植田和男随后的政策指引，将最清晰地表明日本是否正迈向更快的加息周期。