10月西德克萨斯中质原油（WTI）期货周四尾盘报86.31美元，本周上涨4.82美元，涨幅5.91%。该合约开盘报81.62美元，盘中最低下探80.80美元，最高触及87.69美元。周五交易时段尚未到来，本周最终结果仍待确定——但市场已经对本周走势作出了判断。WTI之所以上涨，是因为交易员等待的协议始终没有出现。

更宏观的图景同样清晰。霍尔木兹海峡——这条位于伊朗与阿曼之间、连接波斯湾与阿曼湾的狭窄咽喉要道——目前的运行仍远低于正常水平。停火已经结束。没有任何会谈被列入日程。华盛顿与德黑兰正渐行渐远，而非日益接近。

霍尔木兹海峡的通行问题依然存在

这条海峡依然是整个交易的核心。战前，全球约五分之一的石油和液化天然气消费经由此水道运输——据美国能源信息署（EIA）数据，每天约有2000万桶原油、凝析油和成品油通过，此外还有约占全球贸易量五分之一的液化天然气，其中大部分是运往亚洲的卡塔尔货物。海湾产油国——沙特阿拉伯、伊拉克、科威特、阿联酋、伊朗和卡塔尔——将其大部分原油和液化天然气经由该海峡出口，最大买家则是中国、印度、日本和韩国的炼油企业。本周，航运流量仍停留在个位数。Kpler数据显示，周六有五艘大宗商品运输船通过海峡，周日则没有船只登记通行。到周二，通行船只数量降至六艘，低于前一日的九艘。周三的航运报告未显示出任何改善。

这并非重新开放。这是一个尚未恢复动能的受限供应体系。炼油厂需要的是能够排期、投保并按时接收的货物——一条外交新闻标题并不能解决这个问题。

部分变通方案已经出现。沙特阿拉伯国有石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）恢复了海峡内的部分装船作业，并通过富查伊拉（Fujairah）外海的转运方式提供货物。富查伊拉是阿曼湾沿岸的阿联酋港口，位于咽喉要道之外。中国企业也开始在海湾以外提取原油。这些举措有助于避免供应彻底中断，但整个体系仍然受限，尚未恢复动能。

富查伊拉的作用具有结构性意义：该港口位于一条阿联酋输油管道的末端，这条管道每天从阿布扎比陆上油田绕过海峡输送约150万桶原油；沙特阿拉伯通往红海的东西输油管道则增加约500万桶/日的绕行运力。但即便两者合计，这些路线也远不及海峡的正常吞吐量。在谈判日程仍为空白的情况下，Kpler等追踪机构发布的每日通行统计、咽喉要道内外的装船计划，以及海湾航线的保险成本，是接下来值得关注的信号。

来源：OilPrice.com