委内瑞拉石油产量正处于全球能源市场的关键节点上攀升。中东冲突扰乱了霍尔木兹海峡的航运并限制了全球石油供应，这个南美国家重新增长的产量正引起华盛顿和国际能源公司的重新关注。利害关系重大：委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量，估计超过3000亿桶，即使在产量连年下滑之后，仍具有超乎寻常的战略重要性。

自2026年1月初美国在一次大胆的夜间突袭中捕获尼科拉斯·马杜罗总统以来，委内瑞拉的石油产量已升至多年高点。监管改革、美国放松制裁以及外资投入增加的共同作用，推动了这个曾经的南美最大产油国的复苏。

根据OPEC二手来源的数据，委内瑞拉在2026年6月的日均产量略超100万桶，较2025年增长17.6%。但这一数字仍不到十年前同月210万桶日产量的一半。

委内瑞拉曾经强大的石油行业的崩溃始于2018年底，受油价下跌及随后更严格的美国制裁推动。2019年和2020年下滑加速，随着COVID-19疫情加剧危机，产量在2020年7月跌至392,000桶/日的谷底。这一低点远低于委内瑞拉1970年375万桶/日的历史纪录，也远不及2018年底100万桶/日的产量——在特朗普总统于2019年初对加拉加斯实施严格的石油和金融制裁之前。委内瑞拉自1960年OPEC成立以来即为创始成员国，在该行业长期瓦解之前，数十年来一直是全球市场的可靠供应国。

重建委内瑞拉严重腐蚀的石油基础设施需要巨额资金。尽管估计各异，一些行业专家认为成本可能高达2200亿美元。莱斯大学贝克公共政策研究所能源研究中心拉丁美洲能源项目主任弗朗西斯科·J·蒙纳尔迪估计，大约需要1000亿美元。他预计至少需要十年时间重建严重腐蚀的能源基础设施，才能使碳氢化合物产量恢复到超过200万桶/日的历史水平。

蒙纳尔迪博士进一步指出，在民主恢复之前，委内瑞拉不可能真正存在法治，原因在于数十年的民主倒退、根深蒂固的腐败和制度崩溃。即使是临时总统德尔西·罗德里格斯于2026年7月8日签署生效的改革法案，也无法提供石油公司所期望的制度和法律稳定性。值得注意的是，委内瑞拉石油部长在税率和合同分配方面保留着广泛的自由裁量权，这正是大型能源公司极力回避的那种不确定性。这些自由裁量权通过委内瑞拉国家石油公司（Petróleos de Venezuela, S.A.，简称PDVSA）行使，该国有企业控制着该国几乎所有的上下游业务，并一直是该行业衰退的核心。

为吸引改造石油行业所需的数十亿美元投资，能源公司需要一个稳定的法律环境，以确保巨额投资获得实质性回报。钻井公司对委内瑞拉的可投资性仍存在相当大的怀疑，根源在于加拉加斯长期以来的石油资产国有化和征收历史。最近一轮国有化发生在查韦斯总统任内，始于2007年，导致主要石油公司遭受重大损失。

超级巨头ExxonMobil报告了价值166亿美元的资产损失，而ConocoPhillips的资产负债表遭受了45亿美元的打击。两家公司随后因极端的运营风险退出了委内瑞拉。Exxon对加拉加斯提起了多起诉讼，但最终仅收回14亿美元，只是被没收设施价值的一小部分。这些事件有助于解释为何即使在放松对石油行业和国有控股银行的制裁之后，特朗普政府仍难以说服主要石油公司投资委内瑞拉。

委内瑞拉还背负着数十年来石油行业运营所积累的巨额生态债务。严重腐蚀的老旧基础设施加上加拉加斯不惜一切代价开采的做法，导致环境敏感地区的井口、井架和管道频繁发生泄漏。受灾最严重的地区是委内瑞拉石油工业的摇篮——马拉开波湖，以及拥有约1.3万亿桶重油储量、支撑该国大部分石油生产的奥里诺科重油带。

环境修复将极为昂贵且耗时。清理马拉开波湖——油污和藻华频繁覆盖湖面——预计耗资超过25亿美元。奥里诺科重油带及其周边地区的广泛环境破坏，包括影响奥里诺科河和沿海湿地的泄漏事故——这些湿地是全球生物多样性最丰富的地区之一——同样需要数十亿美元的治理费用。

除非投资大幅扩张，否则委内瑞拉的石油产量可能将继续停留在约100万桶/日的水平。一些乐观的评估认为，加拉加斯可以将产量提高到150万桶/日，但超越这一水平将需要大量资本、专业技术和技术投入。已有迹象表明，加拉加斯难以进一步提高产量：OPEC数据显示，自2026年初以来，委内瑞拉的月度原油产量一直在90万至110万桶/日之间波动。

这一停滞状态持续存在，尽管特朗普政府推动大型石油公司投资、提供制裁减免并推动行业改革。即使是仍在委内瑞拉运营的少数能源公司之一的雪佛龙（Chevron），也将其额外投资仅限于现有业务产生的现金流。在雪佛龙2026年第二季度财报电话会议上，首席财务官埃玛·邦纳表示：

"过去几年我们将产量从40,000桶/日提高到250,000桶/日。在现有模式下，我们过去六个月将三家合资企业的产量提高了15%，达到280,000桶/日。我们预计从现在到2028年底将能够增长高达50%。"

雪佛龙计划的扩张将完全由其在委内瑞拉现有业务的现金流提供资金，这限制了公司的潜在产量增长，并使其在油价未来几个月大幅下跌时面临风险。然而，预计到2028年底，雪佛龙的日产量将达到420,000桶，这将为委内瑞拉的整体石油产量提供坚实的提升。

自中东爆发战争以来，扩大委内瑞拉产量的地缘政治紧迫性有所加剧。霍尔木兹海峡的关闭——全球约五分之一的碳氢化合物供应经此运输——使得增加美洲石油供应变得日益紧迫。美国已经在从南美（包括委内瑞拉）进口越来越多的原油。

根据美国能源信息署（EIA）的数据，2026年5月从委内瑞拉运往美国的石油增至471,000桶/日，比前一个月增长10%，几乎是2025年5月进口的118,000桶的四倍。这是自2019年1月（当时日运输量为561,000桶）以来美国从委内瑞拉进口原油的最高量。随着委内瑞拉石油产量扩大，这些数字预计将继续增长，特别是如果霍尔木兹海峡持续关闭的话。

在20世纪80年代，许多美国墨西哥湾沿岸炼油厂进行了改造，以加工重质原油，这类原油较西德克萨斯中质油（WTI）等轻质油种有大幅折价。尽管随着美国页岩油产量飙升和委内瑞拉进口因严格制裁而骤降，一些炼油厂后来转向加工轻质原油，但对较廉价的重质原油的需求仍然强劲。这种态势为委内瑞拉重质原油的更多运输创造了一个现成的市场，从而回报像雪佛龙这样在委内瑞拉扩大产能的公司。

作者：Matthew Smith，为Oilprice.com撰稿

来源：OilPrice.com