随着交易进入欧洲时段，美元早前的涨幅逐渐消退，美元/日元从163.70回落至163.30–40附近。在随后的10–15分钟内，该货币对快速下跌100点至162.28，随后出现小幅回升。该货币对近期一直处于数十年高位附近波动，日本官员已多次对过度的汇率波动发出警告。

此次急剧下跌似乎并非日本当局的汇率干预信号。相反，下跌可能反映了该货币对跌破163.30附近近期支撑位后触发的止损卖盘。从小时图来看，美元/日元重新跌破了200小时均线，这一技术面变化可能加剧了下行止损单的连锁触发。

盘中早些时候出现的美元广泛走强态势也在消退。欧元/美元已回升至1.1470附近，较日内早前的1.1435有所上涨。同样，澳元/美元上涨0.3%至0.6975，从此前0.6950附近的水平反弹。

月末仓位调整可能是造成波动的因素之一，但具体驱动因素尚不明确。从现有证据来看，没有任何迹象表明东京官员采取了异常干预或协调行动。此前，当美元/日元接近如此高位时，日本曾直接干预汇市，因此任何日元的剧烈波动都是交易员关注官方反应的焦点。

市场的注意力仍集中在债券市场。10年期美国国债收益率在4.70%附近保持坚挺，30年期收益率则向5.23%推进。美日之间巨大的利差仍是支撑美元/日元维持在这些水平的关键结构性因素，因日本央行维持其宽松的政策立场。若收益率进一步突破这些水平，可能对更广泛的风险情绪构成压力，进而为美元提供支撑。一旦月末交易流量消退，市场方向可能会更加明朗。