当前全球油市中最严重的供应紧缩集中在柴油市场，因为全球炼油活动已降至自2020年疫情以来这个时节的最低水平，高盛表示。

中东和俄罗斯因战争导致的炼厂停产，已大幅削弱全球燃料供应，柴油受冲击尤为明显。高盛商品分析师在一份被 Bloomberg 报道的研究报告中写道，美洲和非洲增加的炼油产量只抵消了约三分之一的供应损失。

这家华尔街银行称，柴油处于燃料供应紧缩的“中心”。柴油与航空燃料和取暖油一起，被归类为中间馏分油——即从原油中间沸点范围提炼出的成品油类别。这些燃料是货运、工业生产、农业和供暖的基础，因此，持续的供应偏紧可能波及供应链，并推高运输和制造成本。

高盛估计，受中国炼厂开工率下降以及中东和俄罗斯设施长期停产影响，7月全球炼油加工量较2025年7月最多减少650万桶/日（bpd）。就柴油而言，根据高盛估算，全球出口本月下降约35%，相当于约260万桶/日。

因此，中间馏分油市场持续收紧，库存低于季节性平均水平。该投资银行警告称，如果供应进一步受挤压，这一动态将为市场进一步收紧创造条件。柴油需求通常全年保持稳定，因为其在商用卡车运输和工业活动中用途广泛，因此目前的缺口发生在需求通常难以通过季节性疲软来消化供应冲击的时候。

尽管过去五个月原油市场剧烈波动，成品油市场仍在持续收紧，炼油利润率因石油产品供应远比原油供应紧张而升至历史高位。即使上周原油价格飙升至每桶100美元，这些创纪录的利润率仍然维持。

全球汽油、柴油和航空燃料供应的收紧已持续数月，主要由伊朗和乌克兰战争相关因素推动。

上周，国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔罕见公开表示：“炼油活动和成品油供应的恢复幅度不及原油交付，这意味着包括柴油和汽油在内的成品油市场明显比原油市场更紧张。” 该声明由 IEA 发布。

来源：OilPrice.com