美国 S&P Global 7 月初值 PMI 预计将确认企业增长保持稳定
要点速览
- •美国 7 月 PMI 初值预计将显示私营部门继续扩张，制造业和服务业读数均预计高于 50。
- •市场共识预计，服务业 PMI 将从 51.2 降至 51.0，制造业 PMI 将从 53.9 升至 54.5。
- •在美国与伊朗军事紧张局势加剧的背景下，WTI 原油 7 月已上涨近 30%，使 PMI 数据中的投入成本通胀更受关注。
- •根据 CME FedWatch Tool，市场计入美联储到 9 月至少加息 25 个基点的概率接近 80%。
- •Rabobank 分析师警告称，初步 PMI 调查可能无法充分反映最新的中东局势升级或近期油价上涨。
S&P Global 计划于周五发布美国 7 月采购经理人指数（PMI）初值。这些调查面向私营部门高级管理人员开展，被广泛视为衡量该国经济健康状况的早期指标。初值读数基于部分调查回复，通常比最终 PMI 数据提前约一周发布，因此能更及时但不够完整地反映私营部门状况。
市场参与者预计，S&P Global 服务业 PMI 将从 6 月的 51.2 小幅降至 51.0，而 S&P Global 制造业 PMI 预计将从 53.9 小幅升至 54.5。两项读数都将维持在 50 门槛上方的扩张区间。综合 PMI 是制造业和服务业产出加权合成的指标，可提供私营部门表现的整体视角，也将与各行业报告一同发布。除总体数据外，调查还涵盖就业和投入通胀数据，这两项都可能影响美元（USD）估值。
投入成本和油价成为焦点
尽管 PMI 调查预计将再次确认私营部门商业状况稳健，但围绕投入成本的细节可能会放大市场波动。虽然美国 6 月通胀数据低于预期，削弱了市场对美联储（Fed）7 月加息的押注，但近期油价飙升使投资者不再押注政策会长期按兵不动。
随着美国和伊朗在中东加剧军事对抗，西德克萨斯中质原油（WTI）7 月已上涨近 30%。与此同时，CME FedWatch Tool 显示，市场正在计入美联储到 9 月至少加息 25 个基点（bps）的概率接近 80%。
分析师预期
在 PMI 数据发布前，TD Securities 分析师表示：“We expect both the S&P manufacturing and services PMIs to improve in July. Manufacturing is likely to rebound to 54.5, in line with strong regional surveys in the month (Empire and Philly Fed).”
他们补充称：“Meanwhile, services is likely to continue improving to 51.5. NY Fed services improved in July, and we expect S&P to begin catching up to ISM,” 对 S&P 追赶 ISM 的提法表明，供应管理协会（ISM）这一独立且备受关注的美国 PMI 系列近几个月有时与 S&P Global 的读数出现分歧。
发布时间及对 EUR/USD 的影响
S&P Global Global 制造业、服务业和综合 PMI 报告将于周五 13:45 GMT 发布。如前所述，这些报告预计将显示美国商业活动在 7 月继续扩张。
如果报告显示企业主面临不断上升的投入成本，并考虑通过提价将这些成本转嫁给消费者，市场可能会将其解读为通胀压力重新浮现的信号。在这种情形下，USD 可能在周末前继续走强，并对 EUR/USD 构成压力。
相反，如果制造业或服务业总体 PMI 中任一指标意外跌入 50 以下的收缩区间，可能会在即时反应中削弱 USD，并帮助 EUR/USD 守住阵地。
中东紧张局势可能未被充分反映
Rabobank 分析师提醒称，7 月初步 PMI 信号可能无法充分反映最新的地缘政治和大宗商品市场发展。他们认为，“this preliminary reading may understate the impact of the escalation in the Middle East,” 并指出，“the July poll was probably conducted in the past two weeks, so the results may be skewed if many respondents replied early – and therefore could not fully factor in the current situation in the Middle East, or this week's increase in oil prices.”
欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 提供了 EUR/USD 的技术展望：
“EUR/USD trades below the 20-day Simple Moving Average (SMA) following multiple failed attempts to clear that level earlier in the week. Additionally, the Relative Strength Index (RSI) indicator on the daily chart stays near 40, reaffirming the bearish stance.”
“On the downside, 1.1370-1.1350 (Bollinger Band lower arm, static level) aligns as the first support area ahead of 1.1270 (static level) and 1.1160 (static level). Looking north, the immediate resistance level could be spotted at 1.1420 (20-day SMA), followed by 1.1470 (Bollinger Band upper arm) and 1.1570 (100-day SMA).”