中国机器人企业宇树科技已将其上海首次公开发行（IPO）发行价定为每股150.8元，认购将于周一开始。这家总部位于杭州的公司计划募资61亿元人民币（约9.04亿美元），若成功上市，将成为首家在A股挂牌的人形机器人制造商。

宇树科技由工程师王兴兴于2016年创立，最初因价格相对亲民的四足机器人（俗称机器狗）而声名鹊起。公司的G1、H1和R1人形机器人随后通过广为传播的演示视频引发全球关注——这些机器人能够奔跑、跳舞和表演武术。宇树科技与Tesla、Boston Dynamics以及一批不断壮大的中国初创企业竞争，这些企业都在研发旨在最终进入工厂和家庭工作的机器人。

根据其招股书，宇树科技2025年营收增长超过四倍，接近17亿元人民币。与许多人形机器人初创企业不同，该公司已实现盈利，报告调整后净利润约6亿元人民币。海外收入在招股书披露的各报告期中均占销售额的40%以上。

宇树科技证明了中国能够以远低于许多海外竞争对手的价格生产精密机器人，这得益于国内在电机、传感器、电池及其他核心零部件方面完善的供应链。公司也已成为北京力争引领具身智能这一新兴领域的象征——具身智能是将AI模型与能够导航和操控物理世界的机器相结合的学科。中国工业和信息化部于2023年底发布指导意见，提出到2025年实现人形机器人大规模量产、到2027年培育2至3家具有全球竞争力的企业，将该行业置于国家产业政策的核心位置。

然而，宇树科技的商业成功尚未证明人形机器人能够取代人力。目前的需求主要来自高校和政府支持的项目，用于教育、研究和展示。人形机器人在可靠性、灵巧性以及长时间无需人工干预地执行多种任务方面仍面临挑战。

研发人形机器人需要在工程人才、机器人训练数据、AI模型和制造能力方面大量投入——这些投资必须在工厂或消费者需求确定之前数年就要开始。因此，资本市场为企业在政府支持和投资者热情依然强劲的时期持续开发技术提供了所需资金。中国劳动年龄人口持续缩减——据官方统计已连续多年下降——为自动化提供了长期的政策动力，尽管在工业场景中的大规模部署尚未得到验证。

在推进上市方面，宇树科技并非孤军奋战。生产Kuavo人形机器人的乐聚机器人已于5月申请在深交所创业板上市。另一家领先的人形机器人制造商、总部位于上海的智元机器人，于7月开始筹备香港IPO。