英国金融行为监管局（FCA）正就代币化黄金规则与大型银行及其他市场参与者进行早期讨论，英国希望将这种贵金属的数字化形式纳入主流金融市场。

据金融时报报道，FCA正在研究代币化实物黄金如何用于批发市场，包括作为未清算场外（OTC）衍生品的抵押品。代币化黄金是指代表受托保管的实物黄金所有权或索取权的数字代币。允许此类资产作为抵押品，可能有助于银行将数字资产更顺畅地纳入现有交易和风险管理系统。

尽管 Paxos 的 PAXG 和 Tether Gold 的 XAUT 等代币化黄金产品已在加密货币交易所交易，但它们在很大程度上仍运行在受监管银行和机构抵押框架之外。FCA的讨论表明，监管层正努力将代币化金条纳入与传统批发市场工具相同的监管范围。

讨论建立在现有抵押框架之上

此次讨论建立在5月18日由FCA、英格兰银行和审慎监管局（PRA）联合发布的一份政策文件基础上。该文件将包括黄金在内的代币化资产列为未清算OTC衍生品的潜在抵押品。

据《金融时报》报道，当前讨论中的思路并非设立一个新的监管类别，而是将现有批发市场规则调整适用于代币化资产。PRA已表示，在相关法律权利和风险相近的情况下，代币化资产可获得与传统资产相近的审慎监管待遇。

英国在这一领域已经有先例。FCA在4月的一份政策声明中确认，包括代币化版本在内的货币市场基金，可以根据英国 EMIR 规则作为未清算交易的抵押品。

《金融时报》援引一位知情人士称，代币化黄金标准的公告可能在未来几个月内出现。

随着英国扩大数字证券基础设施，这些监管讨论也在同步推进。目前有16家公司正在政府支持的数字证券沙盒中参与实时发行和结算试验。英格兰银行的目标是到2027年升级其抵押品基础设施，并在2028年推出一项将数字资产账本与英镑央行货币连接起来的服务。

伦敦黄金市场面临竞争

推动制定更明确规则之际，伦敦正努力维持其作为全球领先黄金交易中心的地位。

据《金融时报》报道，伦敦约占全球黄金交易量的70%，但亚洲金融中心正成为日益重要的竞争者。

伦敦实物黄金基础设施规模庞大。LBMA数据显示，截至3月底，伦敦金库持有9,339吨黄金，价值约1.384万亿美元。

数字基础设施可能在这一市场中扮演越来越重要的角色。更快的结算、数字所有权记录，以及在现有金融系统内使用代币化金条的能力，可能有助于将伦敦成熟的黄金市场与代币化现实世界资产的更广泛增长连接起来。

黄金行业本身也在推进代币化计划。世界黄金协会正在开发一种名为“Pooled Gold Interests”的批发代币化黄金结构，面向机构投资者。

这意味着什么

如果代币化黄金被正式认定为合格抵押品，银行和其他机构将更清楚地将数字金条纳入现有交易和风险管理系统。

这可能有助于连接传统大宗商品市场与数字资产基础设施，同时为伦敦争取黄金交易和结算活动提供另一种工具。

不过，这些讨论仍处于早期阶段，FCA尚未最终敲定代币化黄金的监管框架。

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