跨太平洋航运市场正在显现旺季需求强于预期的迹象，与此前关于前置发货活动将在仲夏降温的假设相悖。

跨太平洋航线是按运量计算最大的集装箱航运贸易通道，其运价变动因此成为美国零售供应链和更广泛商品部门通胀的关键风向标。

亚洲至美国西海岸即期运价在最新一周的波罗的海Freightos指数中微降1%，至每四十英尺当量单位（FEU）6,129美元，该数据由Freightos（纳斯达克：CRGO）报告，Freightos是SONAR数据的贡献方。亚洲至美国东海岸运价保持平稳，为每FEU 9,012美元。虽然处于较高水平，但远低于2021年疫情期间超过20,000美元/FEU的峰值。

从5月底持续到7月初的早期旺季推动了东西向主要贸易航线运价上涨，因为托运人赶在迫近的关税截止日期前抢运货物。

"自7月初以来——尽管已计划在8月1日实施综合费率上调和旺季附加费——这些航线中大多数的运价已经回落或至少趋于平稳，表明前置发货驱动的旺季热潮也比以往更早地开始降温，"Freightos分析师Judah Levine在一份客户报告中表示。

然而，跨太平洋东海岸运价自7月初以来一直保持在其约9,000美元/FEU的峰值水平。西海岸运价在7月初曾达到超过7,500美元/FEU的峰值，随后回落约20%至约6,000美元/FEU，之后又出现反弹。

"本周到目前为止，西海岸日运价在8月1日综合费率上调的推动下已重新跃升至7,000美元/FEU以上，"Levine指出。

美国零售联合会此前估计8月需求将大幅低于7月水平。但东海岸运价的稳定，加上货代公司关于需求出人意料的强劲报告以及近期西海岸运价的上调，可能表明跨太平洋航线的旺季强势持续时间比预期更长。

其他分析师指出，出人意料的低库存水平和韧性十足的消费者需求是支撑运价水平的额外因素。随着开学季和假日零售季的临近，偏低的库存可能使进口商的缓冲空间比近年来更小——此前许多进口商在疫情期间的供应链中断后曾大量超额订购。

"另一个原因可能是7月24日的关税截止日期并未导致关税大幅上调，"Levine说。"许多美国托运人在7月24日第122条10%全球关税到期日之前提前运输旺季货物，原因是担心此后关税可能更高。"

第122条关税并未大幅飙升，而是立即被适用于60多个贸易伙伴的第301条关税所取代，后者旨在遏制强制劳动进口，税率为10%至12.5%——与到期关税大致持平。

关税仍可能回升至紧急关税水平，因为美国贸易代表即将完成对16个最大美国贸易伙伴的过剩制造产能的第301条调查。该调查于2025年初启动，反映了美国对涵盖半导体、造船、关键矿产及其他工业领域的贸易行为日益加强的审查。

"但即使美国贸易代表办公室公布了调查结果，总统也需要数周时间才能实施相关建议，"Levine说。"这一时间差可能延长了部分托运人的关税前置发货行为，同样导致了跨太平洋旺季持续时间超出预期。"

亚欧贸易航线也面临来自供应端中断的上行运价压力。近几周来，两次强台风袭击了远东港口，主要海运枢纽仍在恢复中。这些中断加剧了本已紧张的亚欧航线的压力——自2023年底以来，由于红海安全威胁，船舶持续绕行非洲好望角，已吸收了大量运力并延长了运输时间。

"一些承运人现在正在取消上海港口停靠，因为那里的拥堵仍然严重，宁波、深圳和香港也报告了数天的延误，"Levine说。