经济政策不确定性与贸易政策不确定性：

图1：经济政策不确定性（蓝色，左轴）、7天居中移动平均线（深蓝色粗线，左轴）、EPU-Trade类别（粉色，右轴）、7天居中移动平均线（红色粗线，右轴）。来源：Policyuncertainty.com，访问日期为7/25/2026。

由经济学家Scott R. Baker、Nicholas Bloom和Steven J. Davis开发的经济政策不确定性（EPU）指数，通过追踪报纸中与政策相关的经济不确定性报道，衡量政府政策决策周围存在多少不明朗因素。该指数在新一轮第301条关税宣布前后的时期明显上升。

《1974年贸易法》第301条授权美国贸易代表办公室（USTR）调查并回应被认定为不公平或歧视性的外国贸易做法。它一直是对进口商品征收单边关税的主要法律工具，尤其适用于涉及技术、知识产权和市场准入的贸易争端。第301条在1980年代被广泛使用，在1995年世界贸易组织争端解决机制可用后使用减少，并在2018年开始的美中贸易紧张局势期间重新受到重视。

因此，即使新一轮第301条关税只是维持此前根据第122条确立的有效关税税率，贸易政策不确定性似乎仍然上升。《1974年贸易法》第122条允许总统为应对国际收支困难而实施临时进口附加费或配额，通常期限有限。

值得注意的是，针对加拿大威胁实施的第338条关税仅在新一轮第301条关税之前几天宣布。《1930年关税法》第338条授权总统对那些对美国商业维持不合理或无正当理由限制的国家的进口商品征收歧视性关税。这些不同关税行动在多个法律授权下密集推出，推动了观察到的贸易相关政策不确定性上升，因为企业和供应链规划者面临通过不同法定路径实施、且期限、程序要求和范围各不相同的重叠关税制度。

EPU-Trade子类别专门衡量与贸易政策相关的不确定性，其增幅尤为明显，表明市场参与者和分析师认为当前美国贸易政策方向周围的风险环境有所升高。