7月下旬，动力煤期货攀升至每吨约134美元，创下逾一个月以来的最高水平。价格上涨的推动力来自中国煤炭需求的走强——在夏季相对温和的开端之后，主要消费地区迎来显著升温的天气，空调使用量和电力消耗大幅增加。

中国中东部地区受到大范围高温潮湿天气的影响，两个高压系统在该地区上空结合形成热穹。由此带来的制冷需求激增为动力煤价格提供了新的上行动能，而此前本季度煤价一直较为低迷。

尽管需求有所增加，中国的煤炭库存主要枢纽仍保持高位，为价格飙升提供了部分缓冲。主要电厂和港口的库存在夏季需求高峰到来之前已提前建立，反映出该国对能源安全的持续重视。

与此同时，中国国内煤炭生产继续面临制约。5月下旬山西省发生一起致命矿难事故后，有关部门对采矿作业展开了广泛的安全检查。山西是中国最大的煤炭产区之一，监管审查力度的加大限制了产量的增长，即使季节性需求持续上升。

在供应方面，印度尼西亚——全球最大的动力煤出口国之一——的担忧也对价格形成了支撑。干旱天气干扰了加里曼丹巴里托河沿线的煤炭驳运作业，而该河流是印尼煤炭出口的关键运输通道。据报道，部分矿商已对受低水位影响的装运宣布不可抗力，进一步收紧了海运市场的可用供应。

中国是全球最大的煤炭消费国和生产国，其需求模式的波动对全球动力煤基准价格具有重大影响。印尼则位列全球动力煤出口前列，服务于亚洲各主要市场。当前的态势凸显了这两个国家的天气模式、采矿安全法规和物流中断如何共同推动价格变化，即便库存仍处于较高水平。市场参与者继续关注中国热浪的持续时间以及高位库存消耗的速度，同时关注印尼河运条件是否足以改善以使装运流量恢复正常。

来源：Trading Economics，经 Hellenic Shipping News。