更多海湾石油重新开始流动——但如今将其运出海峡的代价极高。

据彭博援引波罗的海交易所的数据，周四沙特阿拉伯至中国基准超大型油轮航线的日收益飙升至创纪录的64.7万美元。这一数字是一年前水平的十倍以上，比十天前录得的51万美元/日高出近27%。

运价飙升的背景是，尽管伊朗战争仍在持续，波斯湾产油国仍在加紧通过霍尔木兹海峡出口原油。该海峡通常承运全球约五分之一的石油供应，因此那里的中断会波及海湾以外更广泛的能源市场。理论上，出口量增加应能缓解石油供应紧张，但市场却遭遇了另一种短缺：船舶。

愿意派船通过霍尔木兹海峡的油轮船东寥寥无几，出口商只能争夺少数愿意承担风险的运营商，导致任何愿意冒险航行者都能获得极高的溢价。

越来越多的情况下，穿越霍尔木兹海峡只是旅程的第一段。生产商已开始先用油轮将原油运出海峡，再在海湾外将货物转运至其他油轮——这种做法实际上产生了两笔运费：一笔用于将石油运过霍尔木兹海峡，另一笔用于将其继续运往亚洲。

道达尔CEO潘彦磊（Patrick Pouyanne）本周早些时候表示，一批货物通过霍尔木兹海峡的成本约为2000万美元，而油轮市场参与者向彭博表示，此后成本进一步上涨。如此规模的运费最终会推高进口商的原油到岸成本，这意味着即便石油本身仍在流动，航运经济性也可能影响炼油利润率和燃料成本。

海峡以外的运费也在攀升。一艘从阿曼驶往中国的油轮目前的日租金约为22万美元，高于一个月前的13.1万美元——这表明可用运力的稀缺正蔓延至从不经过霍尔木兹海峡的航线。

红海的胡塞武装袭击进一步加剧了运力紧张，迫使沙特阿拉伯将部分原油改道经地中海并绕行非洲，使驶往亚洲的航程增加约30天。更长的航程使船舶被占用更久，实际上缩减了全球油轮船队的可用运力。

有迹象表明，更多石油正在流出海湾。交易员估计霍尔木兹海峡的流出量为每日600万至800万桶，而高盛估计流量约为战前水平的三分之二。船东重返海湾的速度，以及红海航运能否恢复正常，将决定运费是继续保持高位，还是回落至历史常态。

作者：Julianne Geiger，发表于 Oilprice.com