Strategy已对一项可能将公司认定为不符合主要全球股票指数资格的MSCI提案提出反对，同时在暂停五周后重新开始买入比特币。对于MSTR而言，这场争议十分重要，因为指数成分资格会影响谁可以持有该股票，尤其是跟踪MSCI等基准提供商的被动基金。

MSCI于8月3日开启咨询，内容涉及其认定为主要属于非经营性的公司处理方式。根据使用2026年5月数据进行的模拟，Strategy、Metaplanet和Yellow Cake本应从MSCI ACWI IMI中被剔除。

Strategy正式反对该提案，称其不当且与既有会计原则不一致。随着公司在数周聚焦流动性和资本管理后重新开始积累比特币，这场争议也凸显出该公司股价与指数编制方法及资产负债表策略之间的紧密关联。

Strategy反击MSCI提案

Strategy回应了MSCI提出的“非经营性公司”剔除方案，称其不当，并与既有证券法和会计原则不一致。

“Strategy将其BTC业务作为经营分部报告，并将BTC收益和损失作为经营费用报告。该提案不当、存在缺陷，并与证券法和会计原则相冲突，”公司补充说。

公司认为，MSCI的提案特别针对Digital Asset Treasury（DAT）公司。Strategy表示，该提案实际上是在重启MSCI此前因遭到批评而撤回的早期方案。根据Strategy的说法，该提案将使两家主要DAT公司被移出MSCI指数，并阻止未来DAT公司被纳入。

Strategy还对MSCI将比特币归类为“非经营性”资产提出质疑。公司表示，其比特币业务依据U.S. GAAP和SEC指引，作为经营分部报告。

Strategy补充称，跟踪MSCI指数的基金约占MSTR已发行股份的3%。这大约相当于一天平均成交量的60%，公司认为这限制了对股价的潜在影响。

如果MSCI剔除MSTR股票，会如何影响投资者？

在2026年的大部分时间里，MSTR股票承受着较强的抛售压力。自2026年初以来，该股一直以25%的折价交易，尽管8月出现了强劲的40%反弹。

MSTR在8月收盘时录得43%的涨幅，其中大部分来自最后两周。这也是自2024年11月以来该股表现最好的一个月。

不过，投资者正密切关注Strategy被MSCI指数剔除的可能性。此举可能引发被动投资基金的大量资金流出。早在2025年11月，JPMorgan估计，MSCI剔除可能导致MSCI相关基金约28亿美元的资金流出。

如果包括FTSE Russell和S&P在内的其他主要指数提供商采用类似规则，资金流出总额可能升至约88亿美元。此外，跟踪这些指数的被动基金将被要求卖出其持有的MSTR，这可能对MSTR股价形成短期下行压力。

Strategy恢复比特币购买

根据其8月31日最新提交文件，Michael Saylor旗下Strategy在8月24日至8月30日期间以3.697亿美元购入4,603 BTC，平均每枚比特币约80,318美元，这是公司自6月22日以来首次购买BTC。

在6月22日至最新一次购买之间，Strategy已出售约6,916 BTC，获得4.325亿美元，平均价格接近62,500美元。

与此同时，Strategy回购了155万股STRC股份，耗资1.518亿美元，并将其美元现金储备增加2,900万美元至16.1亿美元。公司目前资产负债表上的股息覆盖期已超过四年。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。股票和加密货币市场可能出现剧烈价格波动。

题为“MSTR Stock Faces MSCI Exclusion Risk as Strategy Buys $370M BTC”的文章最先出现在 The Market Periodical 。